Tras la aparente calma vivida en los mercados de renta variable en el primer semestre, finalmente están llegando las correcciones a las bolsas. No ha sido la política monetaria, ni las elecciones en Estados Unidos, ni en Reino Unido o Francia las que han provocado las últimas caídas del mercado, sino la debilidad del sector del lujo y, por ende, de la bolsa francesa.
Desde que se anunciasen elecciones anticipadas en Francia, a raíz de los resultados de los comicios europeos, la bolsa parisina había estado marcando la hoja de ruta del resto de índices del Viejo Continente y de que esta mostrase cierta fortaleza dependía que el resto también lo hiciesen. Pero los resultados de LVMH en el primer semestre de 2024 han roto con el buen comportamiento de la renta variable europea.
La segunda mayor empresa de Europa por capitalización, LVMH, redujo un 14% su beneficio en el primer semestre y ha incumplido las expectativas de los analistas de ingresos y ganancias. Las cuentas de la firma francesa parecen confirmar la debilidad del lujo y de su negocio en China.
Este temor ya se cotizó en las bolsas la semana pasada, pues los resultados de Hugo Boss, Burberry o Swatch no presagiaron nada bueno. Por un lado, anticiparon una segunda mitad del ejercicio más floja. Por otro, reflejaron la debilidad de China. Precisamente, el mercado asiático (excluyendo Japón) es el que más se ha resentido, pasando de ser el 34% de la facturación de LVMH en el primer semestre del año pasado al 30% actual.
La propia casa de Dior o Loewe ha perdido un 4,6% de valor en bolsa desde el cierre del viernes 12 de julio hasta el de ayer, antes de que el lujo empezara a lastrar a la renta variable. Desde entonces, la caída de Burberry ha sido del 19%, la de Hugo Boss de casi el 10% y la de Swatch alrededor del 6%. Kering también se ha resentido y EssilorLuxottica o Pernod Ricard no son una excepción.
«Aunque las expectativas del mercado sobre los resultados de LVMH se habían atemperado en las últimas semanas, creemos que los resultados serán sin embargo tomados negativamente por el mercado», avisó ayer Edouard Aubin, analista de Morgan Stanley, en una nota recogida por Bloomberg. Y así es. El Cac 40 (selectivo de referencia de la bolsa gala) sufrió este miércoles pérdidas superiores al 1%, siendo el peor del Viejo Continente. Las caídas estuvieron encabezadas por LVMH, que llegó a perder más de un 6%, llegando a marcar mínimos desde enero. Kering, Hermès, Pernod Ricard y L’Oreal también se vieron arrastradas y descienden entre dos y cuatro puntos porcentuales tras la apertura.
De hecho, ya tan solo Hermès conserva ganancias en bolsa en 2024, alrededor del 8%. LVMH corrige un 9% desde que comenzó el ejercicio y Kering y Pernod Ricard se desploman más de un 20% anual en el parqué francés.
A nivel técnico, el retroceso sufrido este miércoles por el Cac hizo que el selectivo francés perdiese los soportes marcados desde Ecotrader por el asesor, Joan Cabrero, en los 7.460 puntos, aunque al cierre se mantuvo por encima. La cesión de esta zona supone que los bajistas vuelvan a tomar el control de la situación de la renta variable europea y que se avecinen nuevas caídas en las bolsas del Viejo Continente. La pérdida de soportes «abre la amenaza de vendaval y todo apunta a una profundización de la corrección en la bolsa francesa y, muy probablemente, en el resto de bolsas del Viejo Continente», apunta Cabrero.
Ya venía advirtiendo Cabrero desde hace semanas que la debilidad del Cac al no conseguir superar sus resistencias en los 7.750 puntos estaba siendo un lastre para el resto de selectivos. «Me sigue pareciendo arriesgado indicar que los mínimos que ha marcado el EuroStoxx 50 en los 4.820 puntos hayan sido un suelo de la fase consolidativa o de digestión que desarrolla la principal referencia europea desde que alcanzara a comienzos de abril los 5.120 puntos», explica el experto.
Esta debilidad provoca que el EuroStoxx 50, en lugar de dirigirse a marcar nuevos máximos anuales, superando los actuales en los 5.120 puntos, pueda ceder hacia los 4.600 puntos poniendo en riesgo todo lo ganado durante 2024. Esos 4.600 puntos serían la zona óptima de compra en el medio plazo para Cabrero y se sitúan a un 5,5% de distancia sobre niveles actuales.
Hace unas semanas el Ibex 35 había logrado superar sus resistencias marcadas en los 11.200 puntos. Sin embargo, para poder continuar con las alzas necesitaba que el resto de bolsas europeas se uniesen a la tendencia alcista. Al no suceder esto, el índice español también abre la puerta a más caídas.
«Sigo insistiendo que para fiarse de un contexto alcista sostenible en la renta variable española es necesario que el Ibex 35 encuentre apoyos en el resto de sus homólogos europeos, sobre todo en su vecino Cac 40 francés. Me sorprendería que el Ibex 35 pueda moverse al alza de un modo fiable mientras el resto de índices europeos no sean capaces de romper resistencias que alejen los riesgos bajistas de asistir a una profundización de la actual fase de consolidación que desarrollan desde comienzos de junio», subraya Cabrero.
Por el momento, Cabrero define la situación del Ibex como «un contexto más confuso e irregular». En su caso, el selectivo de las 35 encuentra más alejado que el índice europeo de su zona de compra que el experto localiza en los 10.500 puntos y de los que el Ibex 35 se halla a algo más de un 6% de distancia.
Fuente de TenemosNoticias.com: www.eleconomista.es
Publicado el: 2024-07-24 12:26:01
En la sección: elEconomista Mercados