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Gua y anlisis para entender la cuenta en dlares del Banco del Caribe

Gua y anlisis para entender la cuenta en dlares del Banco del Caribe

Por Jos Manuel Rotondaro (KonZ).- Lo lgico sera que el banco ofrezca crditos en divisas a clientes comerciales, pues este tipo de crditos ya est indexado al dlar por decisin del BCV. En esta economa de importaciones que han acentuado las polticas econmicas del gobierno, los comercios necesitan crditos en divisas para traer los bienes que requieren y, crucialmente, estn vendiendo esos productos en divisas igualmente. A primera vista luce todo bien, pero es prudente prestar en divisas a clientes que operan en una economa dolarizada en forma imperfecta y asimtrica?

Hace unas semanas desmenta el error de los reporteros de Bloomberg al afirmar que los bancos en Venezuela no podan ofrecer cuentas en dlares. Y este 13 de febrero el Banco del Caribe confirm lo que sealaba en ese artculo: no hay restriccin legal para que la banca local ofrezca cuentas en divisas. La relativa ausencia de stas obedece a decisiones de las propias instituciones financieras, relacionadas con dificultades operativas y riesgos asociados.

Conociendo la tradicional prudencia con la que se ha manejado el Banco del Caribe, aunado a la presencia como accionista clave del Scotiabank de Canad, resulta interesante analizar cmo est buscando mitigar los riesgos que conlleva esta decisin. En este sentido, el banco ha establecido restricciones al manejo de la cuenta, principalmente que slo puede ser movilizada en taquillas -en efectivo- y mediante transferencias a otras cuentas dentro del mismo banco.

En parte esto refleja el hecho de que el Banco del Caribe est lanzando estas cuentas en divisas en forma separada del resto de sus competidores. Incluso, las restricciones operativas son mayores a las cuentas en divisas que abri la banca desde 2005 para recibir los intereses de bonos soberanos denominados en divisas colocados en el pas.

Evitando la ira del To Sam

Uno de los mayores riesgos que enfrenta un banco en Venezuela hoy en da, sobre todo una institucin financiera internacional, es canalizar una transaccin que pueda ser considerada por el gobierno de los Estados Unidos como una violacin de las sanciones que ha impuesto contra instituciones y personas vinculadas al gobierno de Maduro.

Para entender el dilema que enfrentan los bancos que operan localmente, imaginemos un caso hipottico. Maana, Delcy Rodrguez, Vicepresidenta Ejecutiva de Nicols Maduro, decide abrir una cuenta en divisas en este banco. Cualquier transferencia en dlares que ella ordene, necesariamente har uso del sistema financiero de ese pas. Esto significara una violacin a las sanciones que le ha impuesto el Departamento del Tesoro de los EEUU y el banco sera cmplice en esa violacin. Esto no slo pudiera acarrear acciones contra el Banco del Caribe sino incluso contra Scotiabank, toda vez que el 27% de las acciones que posee y los dos directores que tiene en la junta directiva, lo califican como factor de control.

Al restringir la movilizacin de esas cuentas al interior del banco local, se mitiga notablemente ese riesgo, aunque no desaparece.

La motivacin comercial

Algo ms difcil de entender es la lgica detrs de la iniciativa pues no est muy claro si la operacin de estas cuentas ser rentable para el banco. Hay que destacar que este inventario de billetes tiene un costo administrativo que puede ser importante, entre ellos los seguros contra riesgos especficos: robo, dao por fuego o inundacin, fraude, falsificaciones. A esto hay que agregarle el entrenamiento a los cajeros para poder reconocer las falsificaciones en billetes en dos divisas diferentes.

Para los clientes del Banco del Caribe mantener sus divisas en una cuenta en lugar de efectivo, pese a su costo y restricciones operativas, es una propuesta atractiva. Pero no est exenta de riesgos para ellos y para el banco.

A favor del banco estar la ausencia del costo operativo asociado a la emisin de tarjetas de dbito para estas cuentas y que no pagar intereses. Ahora, cmo puede compensar el banco los costos antes descritos?

La forma como est diseada la cuenta apunta a dos fuentes de ingresos operativos que deben compensar esos costos e incluso arrojar beneficios:

Primero, podr percibir comisiones por las transferencias que hagan sus clientes. El BCV permite al banco cobrar hasta cinco euros a los clientes, pero el Banco del Caribe anunci que cobrar una comisin promocional de un euro.

Segundo, puede provenir de comisiones que cobre el banco a los comercios que acepten pagos mediante la aplicacin para celulares. Estas comisiones aplican cuando los comercios aceptan pagos con tarjetas de dbito, por lo que no extraara que deduzca una proporcin (usualmente baja) del monto percibido por el comercio.

En ambos casos, siendo transferencias exclusivamente internas, su costo es marginal, lo cual le deja al banco la casi totalidad de las comisiones como ingresos netos.

Adicionalmente, estn los potenciales ingresos que pudiera percibir por la intermediacin financiera de los depsitos que reciba, pero aqu aparecen riesgos que son ms difciles de mitigar.

Riesgo crediticio

Los depsitos en divisas que reciba estarn sujetos a un encaje obligatorio de 31% (por los momentos) en el Banco Central. Adicionalmente el banco deber mantener una proporcin adicional en billetes en las taquillas de los bancos. Una estimacin muy conservadora de esa proporcin no baja del 10%. Esto deja al banco con menos del 60% de lo recibido para poder intermediar y obtener ingresos que cubran esos costos.

Esto deja al banco con menos del 60% del monto que reciba para colocar. Pero, en qu activos puede colocar esas divisas?

El rango de activos no es muy amplio, sobre todo si la institucin financiera trata de evitar cualquier transaccin que pueda ser considerada una violacin indirecta de las sanciones estadounidenses.

Lo lgico sera que el banco ofrezca crditos en divisas a clientes comerciales, pues este tipo de crditos ya est indexado al dlar por decisin del BCV. En esta economa de importaciones que han acentuado las polticas econmicas del gobierno, los comercios necesitan crditos en divisas para traer los bienes que requieren y, crucialmente, estn vendiendo esos productos en divisas igualmente.

A primera vista luce todo bien, pero es prudente prestar en divisas a clientes que operan en una economa dolarizada en forma imperfecta y asimtrica? Tengo mis dudas. El universo de comercios con una clientela capaz de pagar en divisas es necesariamente limitado. Igualmente el respaldo patrimonial en el territorio nacional de los comercios es muy bajo, lo que obligar al banco a buscar formas de garantizar los crditos que pueden ser costosos para ambas partes. Estas consideraciones tambin son pertinentes si, en lugar de crditos, el financiamiento lo reciben empresas que emiten bonos denominados en divisas, como ha sido propuesto.

Scotiabank tiene una amplia experiencia en pases dolarizados o donde hay una co-circulacin de divisas con monedas locales. Es posible que la decisin de lanzar el producto haya estado acompaada de un anlisis de estas posibilidades con apoyo del banco canadiense. Pero la situacin venezolana es peculiar.

Estos son los problemas que sufren los bancos con la dolarizacin de facto en Venezuela

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Y no he entrado a considerar el impacto que sobre las transacciones comerciales en divisas tendr el impuesto a esas ventas recientemente aprobado por la ANC.

El otro tipo de activos que pudiera adquirir el Banco del Caribe son bonos soberanos en divisas. Dudo mucho que esa sea la opcin que elija, pues chocara con su prudencia tradicional adquirir bonos en default. Adems, corre el riesgo de que la actual dispensa de la aplicacin de las sanciones norteamericanas le impida negociar esos bonos en un futuro.

Riesgo de liquidez

Cuando un banco intermedia depsitos a la vista colocando los fondos en activos que no puede recuperar de inmediato, la institucin financiera debe prever cmo afrontar retiros inesperados. Parcialmente este riesgo se mitiga con las reservas voluntarias antes comentadas.

Pero el verdadero baluarte frente a problemas de liquidez son los prstamos interbancarios y, en ltima instancia, la ventanilla de emergencia del Banco Central. Pero en Venezuela no existe hoy un mercado interbancario en divisas ni es previsible que aparezca en el corto plazo. Y el BCV no cuenta con un mecanismo de suministro de prstamos en divisas.

Incluso, una liberacin del encaje en divisas pudiera no ser lo suficientemente gil para cubrir retiros masivos, que necesariamente seran exigidos en efectivo.

Con opciones limitadas y con tantos imponderables para la intermediacin de los depsitos recibidos en divisas y las enormes dificultades para mitigar el riesgo de liquidez, no me sorprendera que el Banco del Caribe decida no intermediar los depsitos en divisas, eliminando el riesgo de liquidez a costa de la rentabilidad del producto.

Riesgo cambiario. para los clientes

Si el banco, como creo, opta por mantener en sus bvedas los billetes que reciba de sus clientes, no tendra riesgo cambiario alguno en la operacin, siempre y cuando el BCV devuelva el encaje enterado en las mismas divisas originales.

Para los clientes la situacin es diferente. En algn lugar del contrato que suscriba aparecer una clusula indicando que, de acuerdo con lo establecido en el artculo 128 de la Ley del Banco Central de Venezuela, el banco podr devolver los depsitos, a su eleccin, con la entrega de lo equivalente en bolvares, al tipo de cambio oficial.

Esta situacin puede ocurrir incluso en contra de los deseos de la propia institucin financiera, si as lo ordena el gobierno. Hay suficientes antecedentes en la regin de conversin forzosa de depsitos en divisas a moneda local. Tambin cabe recordar lo ocurrido en 2018 con los tenedores de los Bonos TICC 2019, cuando el gobierno rescat anticipadamente esos ttulos justo antes de un ajuste importante del tipo de cambio oficial.

Para los clientes del Banco del Caribe mantener sus divisas en una cuenta en lugar de efectivo, pese a su costo y restricciones operativas, es una propuesta atractiva. Pero no est exenta de riesgos para ellos y para el banco.

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Fuente de TenemosNoticias.com: konzapata.com / José Manuel Rotondaro

Publicado el: 2020-02-18 09:07:54
En la sección: Noticias confidenciales de política, banca y poder en Venezuela // Konzapata

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Publicado en Nacionales

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