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El Wall Street Journal propone dolarizar la economía

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infobae

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Publicado: 8 de septiembre, 2019 — 3:15 a.m. (hace más de 1 mes)

En un artículo titulado "Un dólar para Argentina", la mesa editorial del prestigioso diario financiero estadounidense indicó que sus fuentes en el país creen que Macri podría hacerlo si tuviera el apoyo del Congreso. También destaca las experiencias de El Salvador, Panamá y Ecuador, que siguieron ese camino



Argentina está en problemas, como le pasa tan seguido. La posibilidad de que el peronismo vuelva al poder llevó a que los argentinos cambien sus pesos por dólares a toda velocidad. El pasado lunes, el presidente de centro-derecha Mauricio Macri impuso controles de capitales. Aquí hay una idea mejor: reemplazar el peso por el dólar estadounidense como moneda de curso legal .

Las elecciones reales tendrán lugar en octubre, pero la victoria de los populistas de izquierda -el candidato presidencial Alberto Fernández y su compañera de fórmula, la ex presidente Cristina Kirchner- en las primarias de agosto, motorizó un estado de pánico monetario .

El presidente Macri no ha hecho nada para apuntalar los niveles de confianza. Luego de que el resultado en las primarias vaticinara una probable frustración de sus expectativas de reelección, Macri anunció un congelamiento en el precio de los combustibles, un aumento del salario mínimo y nuevos subsidios en áreas particulares. Este peronismo light no hizo nada para recuperar la credibilidad del gobierno .

La semana pasada Argentina no logró renovar sus vencimientos de deuda en dólares, y el candidato Fernández, quien está promoviendo una imagen de caos generalizado, dijo que el país está en un "default virtual" . El control de capitales limitará el acceso al dólar para las empresas e individuos. A los importadores se les requerirá que traigan sus ingresos en moneda dura de vuelta al país.

Argentina necesita poder acceder a los mercados de capitales, pero su historial de sofocar a sus acreedores lo convierte en un país de alto riesgo. En un artículo recientemente publicado en Forbes, el economista Steve Hanke indicó que el peso argentino atravesó "colapsos masivos" en 1876, 1890, 1914, 1930, 1952, 1958, 1967, 1975, 1985, 1989, 2001 y 2018. En cada ocasión, los ahorros, ingresos y el poder de compra de los argentinos se vio disminuído .



“Un dólar para Argentina”, el título original de la nota

Ahora el Gobierno le dice a los inversores que si ponen su dinero en Argentina, no pueden tener la certeza de que lo van a poder sacar. Esto va a complicar el crecimiento. Se espera que la economía se contraiga este año y el próximo .

Aquellos que proponen dolarizar la economía son cuestionados por el partido peronista, que recurre a un impuesto como la inflación para financiar sus políticas populistas cuando la recaudación tributaria es baja. Sin embargo, la demanda de dólares sugiere que Macri tendría apoyo popular para adoptar al dólar como moneda nacional. Los abogados en Argentina difieren sobre la legalidad constitucional de la dolarización, pero nuestras fuentes creen que Macri podría dolarizar con el apoyo de la mayoría del Congreso .

Panamá usa el dólar como moneda de curso legal desde 1904, y El Salvador y Ecuador dolarizaron en el 2000. Ecuador lo hizo para resolver una crisis bancaria y El Salvador para bajar su tasa de interés. El Salvador y Panamá tienen las tasas de interés domésticas más bajas de América Latina y los vencimientos más largos. Ecuador tiene ahora una estabilidad de precios que no había visto en medio siglo .

Una objeción a la dolarización es que Argentina perdería la ganancia que los bancos centrales obtienen al imprimir su propio dinero, un término conocido señoreaje. Pero esta es una excusa política con un disfráz económico. Lo que se pierde en señoreaje será más que compensado por la posibilidad de finalizar con las crisis del peso .

Tener el nivel correcto de tipo de cambio también es de importancia. Numerosos economistas proponen convertir letras de corto plazo en bonos de largo plazo para reducir la cantidad de pesos a ser cambiados por dólares en el corto plazo . Pero el mejor tipo de cambio probablemente sea el mercado negro (el "dólar blue") donde se opera ahora".

La dolarización elimina el riesgo moral que los rescates a bancos centrales alientan en el sistema bancario. Los mercados de capitales internacionales se convierten en los prestamistas de última instancia. Otro beneficio es que esto sería algo prácticamente imposible de retrotraer, a diferencia de la Ley de convertibilidad con el dólar de la década del '90, que los políticos rompieron a principios de la década siguiente. Los argentinos también tienen que tener el derecho de mantener sus dólares en el exterior si así lo deciden. Esto aliviaría la preocupación de que el Gobierno imponga un "corralito" como lo hizo en el 2001.

Una decisión de dolarizar por parte de Macri rompería con este círculo vicioso, dándole a los argentinos una unidad de atesoramiento y un medio de cambio en el que se pueden apoyar. Tal vez no salve su presidencia, pero le garantizaría un legado como un líder que se animó a defender los ahorros argentinos de un futuro gobierno que acecha .

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