Productividad bancaria mejora la asignación de crédito en Colombia, según estudio 2000–2021 | Finanzas | Economía
En un contexto económico marcado por la desaceleración del crecimiento y la caída sostenida de la productividad empresarial, un reciente estudio realizado por investigadores del Banco de la República reveló un dato llamativo en el que sostiene que la productividad de los bancos en Colombia sí influye, y cada vez más, en la forma como se asigna el crédito a las empresas, favoreciendo a aquellas con mejor desempeño.
La investigación, liderada por David Pérez Reyna, Angie Rozada Najar y Fausto Suaza; y publicada por la Universidad de los Andes, revela que existe una correlación positiva entre la productividad de los bancos y la de las empresas a las que prestan y que aunque esta relación no es estadísticamente significativa en todos los modelos, sí es importante en ciertos contextos del mercado.
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Bajo una especificación que incluye efectos fijos de tiempo, firma y banco y la influencia de los choques macroeconómicos comunes, el informe cuenta que esta correlación ha cambiado de manera notable en las últimas dos décadas, en las que pasó de ser negativa a principios de los 2000 a positiva y creciente en los últimos años; lo cual se traduce en una mejora progresiva en la eficiencia asignativa del sistema financiero colombiano.
Mejor selección
El estudio se sustenta en un modelo de información asimétrica, según el cual los bancos no conocen ex ante la productividad real de las empresas a las que prestan, por lo que para reducir la incertidumbre, deben incurrir en costos de selección que les permitan identificar mejor a sus contrapartes.
“La clave está en que los bancos más productivos están dispuestos a pagar esos costos adicionales para asegurarse de prestar a firmas más eficientes”, señala el documento, que también resalta que este comportamiento, que intensifica la correlación positiva, se vuelve aún más marcado en un entorno donde la productividad promedio de las empresas ha venido disminuyendo, como se observa en Colombia desde hace más de una década.
Crecimiento Económico.
Según los autores, el fenómeno puede explicarse porque, a medida que se reduce la distancia entre empresas de alta y baja productividad, se vuelve más rentable para los bancos más eficientes afinar su proceso de selección para identificar aquellas pocas firmas que siguen sobresaliendo.
La investigación cubre el período entre 2000 y 2021 y se basó en información detallada de la Superintendencia Financiera y la Superintendencia de Sociedades. Con estos datos, los autores calcularon cuán productivos son los bancos y las empresas, cuidando de evitar errores comunes que suelen distorsionar este tipo de análisis.
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Para medir la productividad de los bancos, se fijaron en cuánto dinero generan en relación con sus activos y empleados; mientras que en el caso de las empresas, evaluaron qué tan eficientemente transforman su capital y sus insumos en ingresos.
Además, como parte del análisis, probaron otras formas de medir la productividad, como cuánto prestan los bancos en relación con los depósitos que reciben, o cuánto ganan las empresas en comparación con sus inversiones en maquinaria y equipos.
Crisis, crédito y riesgos fiscales.
Los resultados confirman que los bancos más productivos asignan mejor el crédito y tienden a prestar más a empresas con mayores niveles de eficiencia, en comparación con entidades de menor desempeño. Esta asociación se mantiene incluso cuando se controlan factores como el tiempo, el banco y la empresa en cuestión, y se hace robusta frente a diversas especificaciones.
Un impulso a la economía
Con todo lo anterior, los analistas resaltan que este hallazgo tiene profundas implicaciones para el diseño de políticas públicas, especialmente en un momento en que la economía colombiana enfrenta una triple presión por cuenta de la desaceleración del crecimiento, bajo dinamismo de la inversión y riesgos crecientes sobre la estabilidad financiera.
“Una mejor productividad bancaria tiene efectos indirectos sobre la productividad empresarial”, explica el estudio, que en otras palabras, resalta que si los bancos asignan mejor el capital, pueden contribuir a sostener el crecimiento económico incluso en un entorno empresarial adverso.
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No obstante, los investigadores también advierten que si los bancos más productivos enfrentan mayores cargas regulatorias o restricciones de liquidez, podría generarse una mala asignación del crédito y que esto implicaría que empresas eficientes tendrían más dificultades para acceder al financiamiento necesario para crecer o sobrevivir, agravando el problema de la baja productividad agregada.
En contraste, sostienen que políticas que promuevan la eficiencia bancaria, como incentivos a la digitalización, mejor supervisión del riesgo o esquemas de competencia regulada, podrían generar beneficios de segundo orden en el tejido empresarial.
Bancos.
El estudio también contrasta su hallazgo con la literatura previa sobre redes de producción entre empresas, donde generalmente se encuentra una correlación negativa entre la productividad de los actores que interactúan. Es decir, firmas más productivas suelen tener vínculos con otras menos eficientes, lo que genera cuellos de botella en el sistema.
En cambio, el mercado crediticio colombiano estaría evolucionando hacia una lógica diferente, enfocada en emparejar mejor a actores similares en desempeño, ya que esta “asociatividad positiva” permite que el crédito fluya hacia donde más retorno puede generar, optimizando el uso del capital disponible.
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Aunque la correlación positiva aún no alcanza significancia estadística alta en todos los modelos, su evolución ascendente durante los últimos 20 años es una señal alentadora y sugiere que el sistema financiero está aprendiendo a seleccionar, y que los incentivos del mercado, a través del costo de oportunidad, la tecnología y el riesgo, están alineándose progresivamente con una asignación eficiente de recursos.
La investigación cierra con una advertencia y una oportunidad. La advertencia es clara en que si no se cuida la productividad de los bancos más eficientes, el país podría estar desperdiciando un canal poderoso de crecimiento; mientras que la oportunidad, en cambio, es estratégica y apunta a que fortalecer a esos bancos puede tener un efecto multiplicador sobre las empresas, el empleo y la inversión.
Fuente de TenemosNoticias.com: www.portafolio.co
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