El Ibex 35 amenaza con romper una racha de tres semanas de ganancias mientras el resto de bolsas miran ya a los máximos históricos

Semana de altibajos para el Ibex 35 que, para bien o para mal, se desmarca del resto de unas bolsas mundiales que miran, casi todas en pleno, hacia máximos históricos al calor del recorte de tipos de interés decretado a mediados de semana por la Reserva Federal de Estados Unidos que, ahora, ve como principal tarea la «gestión del riesgo» en un entorno de constante alerta, especialmente, por las decisiones del presidente, Donald Trump. En el parqué madrileño, pasada la media sesión de este viernes, el Ibex se dispone a acabar la semana con un balance negativo retrocediendo apenas unas décimas porcentuales en el cómputo de los últimos cinco días. En la sesión, sube un 0,3% hasta los 15.255 puntos.

Desde el punto de vista técnico, el sueño de volver a los 16.000 enteros -máximos históricos sin dividendos descontados y gran meta del selectivo español desde hace años- se ha desvanecido. Al menos temporalmente.

Ese objetivo, ahora, se retrasaría de manera más ostensible si el índice profundiza por debajo de los 14.640 puntos, cuya pérdida confirmaría un claro patrón de giro bajista en forma de doble techo. «Si proyectamos su amplitud, el Ibex apuntaría hacia los 13.800, coincidiendo con los mínimos de junio y julio», afirma Joan Cabrero, analista técnico y estratega de elEconomista.es, quien recuerda que un retroceso así supondría una corrección del 8-10% desde los 15.444 puntos, en línea con las cinco pausas anteriores de la tendencia alcista iniciada en octubre de 2022.

«No sería un cambio estructural, sino una nueva digestión dentro de un camino que, pese a los altibajos, sigue siendo ascendente«, sentencia el experto y reitera que «lo importante no es adivinar el mínimo, sino esperar con calma a que el mercado complete otra de sus correcciones saludables, en concreto la sexta. Allí compraremos».

El Ibex 35, desgranado

En la semana, Indra sigue siendo uno de los valores que mejor se comporta en la bolsa española con un avance del 5,2%, apoyada en el fuerte momentum de flujos de capital hacia tecnología nacional y por la inercia de un año extraordinario para la defensa en Europa que mantiene el valor como líder absoluto del selectivo. Entre tanto, la mejoría en los precios del acero ha sido el respaldo para que otras como ArcelorMittal y Acerinox han cosechado avances del entorno del 2,7% y 1,6%, respectivamente. Mientras, la gran banca sigue subiendo en un contexto de dudas en torno a la opa del BBVA sobre Banco Sabadell. Santander, sigue desmarcada de la pareja implicada en la operación, y sube un 1,4% desde el lunes gracias al tirón de los tipos reales y a la mejora del apetito por el riesgo tras la decisión de la Fed.

Así, la peor parte se la ha llevado Solaria con un retroceso cercano al 7,9%, golpeada por la toma de beneficios en renovables y por la sensibilidad del sector a los desplazamientos de las curvas de tipos, seguida por Aena (-5,6%) que presentaba este pasado jueves un plan de inversión de 13.000 millones de euros hasta 2031 para la modernización de los aeropuertos españoles y Fluidra (-5,0%), penalizada, en este caso, por la rotación hacia valores cíclicos industriales. También han cedido Cellnex (-3,6%), Logista (-3%), Redeia y Naturgy (ambas alrededor del -2,8%).

Si se amplía el foco al cómputo anual, 2025 sigue siendo el año de la banca y de Indra: la tecnológica acumula un asombroso avance del 109,4% desde enero y los bancos encadenan ascensos de dos dígitos con Santander (92,0%), Unicaja (83,2%), Sabadell (74,6%), BBVA (73,5%), Bankinter (72,6%) y CaixaBank (66,7%), una fotografía que se explica por tres vectores: mejora de márgenes, expectativas de aterrizaje suave que sostienen el ciclo crediticio y políticas de retribución al accionista que atraen los flujos gracias, sobre todo, a la atractiva política de dividendos de las entidades nacionales.

En el resto de Europa, el EuroStoxx 50 está ya a menos de un 4% de sus máximos históricos al negociarse sobre los 5.458 puntos. Por países, en Alemania, Dax comenzó la semana perdiendo soportes que este jueves volvió a recuperar, concretamente los 23.480 y 23.380 puntos. Por su parte, la bolsa francesa, el Cac 40, ha subido un tímido 0,3% pendiente de la evolución de la situación política en el país y en el Reino Unido, el Ftse 100 ha perdido desde el lunes en torno al medio punto porcentual tras la decisión continuista de tipos del Banco de Inglaterra este pasado jueves que, en cualquier caso, suavizó su reducción de balance en medio de las crecientes presiones en los mercados de deuda.

Wall Street, disparado

Paralelamente, Wall Street ha vivido una semana históricamente intensa a cuenta de la Reserva Federal y el mensaje al mercado de vigilar los riesgos que lanzó su presidente, Jerome Powell.

En cifras, el S&P 500 escaló hasta nuevos récords con cierres que llegaron a mediados de semana hasta los 6.630 puntos, consolidando el tramo tras la decisión de la Fed. El tecnológico Nasdaq también ha marcado máximos apoyado en las grandes capitalizadas y las compañías de microchips mientras que el Dow Jones ha confirmado que la sensación alcista del mercado se extiende más allá de las tecnológicas.

Sea como fuere, la novedad táctica la ha puesto el Russell 2000: el índice de small caps subió ayer más de un 2% anotando su primer máximo histórico desde 2021, síntoma de que la bajada de los costes de financiación supone gasolina para segmentos de la bolsa cíclicos y domésticos más sensibles a los movimientos de tipos de interés.