¿Qué le pasará al euríbor tras la cuarta subida mensual consecutiva? No hay señales en el mercado para esperar un susto con las hipotecas

El euríbor encara el final de noviembre con una nueva subida mensual y deja la media provisional en el 2,217%. Será el cuarto ascenso consecutivo, pero el mercado sigue apostando a que, a medio plazo, el índice hipotecario se mantendrá estabilizado en torno al 2% y muy lejos de los niveles de vértigo de 2023 y comienzos de 2024.

A falta de solo dos sesiones para que el euríbor cierre el mes, el índice hipotecario encadena ya cuatro subidas mensuales consecutivas. Hoy jueves el dato diario ronda el 2,21%, lo que arrastra la media mensual, la referencia con la que se revisan la mayoría de hipotecas variables, hasta ese 2,217% provisional. Noviembre apunta así a superar con holgura el 2,187% de octubre, aunque sigue claramente por debajo del 2,506% registrado en noviembre del año pasado, lo que significa que las revisiones anuales de las cuotas en los préstamos seguirán bajando.

La pregunta inmediata para cualquier hipotecado es si la escalada del euríbor seguirá adelante. De momento hay escasos indicios para pensar que el famoso índice va a seguir subiendo, alejándose de los tipos oficiales del BCE. La referencia de las hipotecas a tipo variable nunca va a irse muy lejos de los designios del banco central. Hoy la propia entidad ha confesado, en sus actas de octubre, que hay escasas probabilidades de que se muevan los tipos de interés.

«La fijación de precios de mercado asignó una probabilidad de solo el 40% de probabilidad a una rebaja adicional antes de finales de 2026. La expectativa mediana de los participantes en la encuesta implicaba ahora que el siguiente movimiento de los tipos de interés sería una subida y no un recorte», comenta.

El BCE no se plantea mover los tipos durante un largo período de tiempo y eso debería garantizar estabilidad para el euríbor. «El nivel actual de tipos de interés debería considerarse suficientemente sólido para gestionar los shocks, teniendo en cuenta los riesgos inflacionarios bilaterales y teniendo en cuenta una amplia gama de posibles escenarios», comenta sobre su hoja de ruta.

Tras la batería de recortes que llevó la facilidad de depósito al 2% en junio, el BCE ha optado por mantener los tipos sin cambios en sus últimas reuniones, insistiendo en que la inflación converge hacia el objetivo del 2% y que cualquier movimiento futuro dependerá estrictamente de los datos. Esa «pausa prolongada» en el precio del dinero actúa como freno para nuevas caídas del euríbor, pero también como ancla que limita subidas bruscas.

Los contratos de futuros sobre euríbor y las curvas de tipos refuerzan ese mensaje de estabilidad. Las encuestas entre economistas y los precios de mercado dibujan un escenario en el que el BCE mantendría los tipos oficiales en torno al 2% al menos hasta 2028, con un euríbor a 12 meses moviéndose en una banda estrecha alrededor de ese nivel. El futuro del euríbor a tres meses, una de las principales referencias del mercado, con vencimiento en marzo de 2028 se sitúa en el 2,25%, lo que indica que los grandes inversores no esperan movimientos hasta esa fecha.