Santander mejora su visión de ArcelorMittal, recomienda comprar acciones y le da un potencial del 13%

ArcelorMittal lleva una subida del 23% sólo en lo que llevamos de año, lo que la sitúa como el valor más alcista del Ibex 35. La acerera cotiza en el entorno de los 48 euros, máximos no vistos desde 2011. De hecho, tanto ha corrido que se ha comido todo su potencial de subida para los próximos 12 meses. Aún así, los analistas de Banco Santander han mejorado este martes su recomendación sobre la compañía: ahora espera de ella un rendimiento superior al mercado (que equivaldría a un consejo de comprar acciones), frente al neutral que venían dándole continuamente desde hacía dos años. También han subido su precio hasta los 55 euros, la valoración más alta de todo el consenso, que implican un potencial superior al 13%.

No es la única alegría que han dado los analistas a Arcelor desde que empezó el año. El pasado 20 de enero, los analistas de Citi subían su valoración a 55 euros (igual que Santander), y reiteraban su recomendación de compra. El 13 de enero, ODDO BHF mejoraba su consejo de neutral a comprar y elevaba su precio a 54 euros. A primeros de ese mismo mes, Morgan Stanley la subía a sobreponderar y la valoraba en 46,20 euros. Cómo invertir en la fiebre de los metales preciosos: el mercado espera más subidas pese al último desplome.

Más allá de estas mejoras recientes, el consenso de mercado de FactSet recoge las opiniones de más de 20 entidades financieras que monitorizan a ArcelorMittal, y, de media, aconsejan comprar acciones. La ven sobrevalorada en el parqué, eso sí (es decir, no tiene potencial, a ojos del consenso, aunque es cierto que ha subido tan rápidamente en enero que podríamos ver cómo más bancos ajustan sus precios objetivos).

El viento sopla a favor de Arcelor por varios motivos. Uno de los más importantes, explican desde XTB, es la entrada en vigor en la UE, el pasado 1 de enero, del Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono (CBAM). Esta medida de protección comercial impone tasas a las importaciones de acero de países que no cumplen con los estándares ambientales europeos (como pueden ser China o India). A efectos prácticos, iguala el campo de juego entre ArcelorMittal, y acereras foráneas, que no tienen que asumir unos costes de descarbonización con los que sí carga Arcelor y el resto de europeas. A esto se suman otros aranceles del 50% al acero foráneo, que impondrá Bruselas a partir de julio.

ArcelorMittal publica sus resultados del ejercicio de 2025 este jueves, 5 de febrero. El mercado espera que publique un beneficio neto de unos 2.690 millones de euros, el doble que el año anterior. En un informe del 29 de enero, Iván San Félix, de Renta 4, daba un sobreponderar al valor. El analista señalaba que los temas calientes en la conferencia post resultados serán los cambios regulatorios sobre las importaciones en Europa, así como el tono de la demanda, «que podría mejorar en anticipación de la entrada en vigor de la nueva política arancelaria».