La expectativa de un acuerdo de paz entre EEUU e Irán alivia las tensiones del mercado pero la «simetría» del Ibex 35 no juega a favor del inversor

Las declaraciones del presidente de EEUU, Donald Trump, indicando su voluntad de reanudar las negociaciones con Irán para llegar a un posible acuerdo que alivie las tensiones en Oriente Medio, han sido recibidas con agrado por los alcistas en el mercado de renta variable. El tpno alcista predomina en los parqués al calor de un barril de petróleo cuyo precio ha llegado a ceder casi un 3% en la jornada.

«Los mercados están reaccionando al camino hacia la paz, no al conflicto en sí», señalaba Ritesh Ganeriwal, director de inversiones de Syfe Pte en declaraciones a Bloomberg. «En cuanto se ha producido una desescalada creíble, los mercados han dejado de percibir el riesgo», apunta.

Sea como sea, en las últimas jornadas de volatilidad generalizada en el mercado, el Ibex 35 no solo ha logrado batir la zona de resistencia de los 17.800 puntos, nivel que representaba la recuperación de dos terceras partes de toda la caída previa desde los máximos anuales, sino que ha logrado mantenerse por encima de esa cota dando mayor seriedad al intento de reconstrucción alcista que protagoniza técnicamente hablando.

El índice español está liderando el movimiento de los toros en Europa y el siguiente destino lógico aparece ahora en la zona de los 18.360 y 18.575 puntos, «donde se encuentra tanto el hueco bajista abierto el pasado 2 de marzo como los altos del año». Así lo entiende Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader, que recuerda que «es una resistencia de las que no se superan por inercia, de las que exigen convicción».

El margen de revalorización del selectivo hasta ese nivel apenas ofrece un recorrido del 2-3%. Es decir, el potencial al alza se estrecha, mientras que el espacio por abajo se ensancha, porque el primer soporte relevante se sitúa en los 17.400 puntos, aproximadamente a un 3% de distancia. «El mercado plantea una ecuación en la que el posible beneficio inmediato es idéntico al riesgo. No es una cuestión de dirección, es una cuestión de simetría. Y ahora mismo, esa simetría no favorece nuevas compras», afirma el experto, que recuerda, eso sí, que el nivel verdaderamente importante de soporte aparece en los 17.050 puntos: «Perder esa zona ya no encajaría con una simple digestión del último tramo alcista y empezaría a sugerir un deterioro más serio de la estructura. Sería, en cierto modo, el punto en el que la foto cambiaría de nuevo a favor de los bajistas».

El rebote todavía podría tener continuidad en Europa

En el caso del EuroStoxx 50, la primera resistencia teórica que aparece se encuentra en los 5.930 puntos. «Su superación es algo que no me sorprendería y eso permitiría ver alzas hacia la zona de los 6.000-6.020 puntos, donde a mi entender el selectivo continental podría encontrar serias dificultades para seguir avanzando», explica Cabrero.

Superar los 6.000 puntos con solvencia cambiaría la lectura, abriría la puerta a un escenario más lateral que bajista, a una fase de digestión ordenada. «Pero mientras no lo haga, a mí esta subida de corto plazo me sigue encajando más como un rebote dentro de un contexto todavía frágil», sentencia el estratega.

Por abajo, el guion es igual de claro. Si se pierden los 5.570 puntos y se cierra el hueco, el mercado estará diciendo que este impulso ha sido más ilusión que cambio real. En ese caso, el foco volvería a desplazarse hacia la directriz alcista que guía las subidas desde 2020, en la zona de los 5.200 puntos. Y sería ahí, no aquí, donde la ecuación rentabilidad riesgo volvería a tener sentido.