cuatro razones para un nuevo viernes con nervios a flor de piel

Las caídas se han extendido en el mundo ante el temor de que la falta de datos macroeconómicos en EEUU, como consecuencia del ‘shutdown’ más largo de la historia, dificulte la tarea de la Fed y aleje el recorte de tipos en diciembre. La Casa Blanca ya comunicó que, probablemente, jamás se conozcan ciertos informes del mes de octubre, palabras palabras que resuenan en los oídos de unos inversores cada vez más preocupados por la burbuja de la IA. Además, el giro fiscal en Reino Unido y la caída de la inversión en China han contribuido a elevar la preocupación, tiñendo de rojo los parqués.

Este miércoles, Karoline Leavitt, portavoz de la Casa Blanca, comunicó la posibilidad de que los datos de empleo y de inflación del mes de octubre jamás se den a conocer, culpando a los demócratas de haber podido dañar «permanentemente» el sistema de la Fed con su rechazo a reabrir el Gobierno hasta esta semana. Aquella intervención preocupó al mercado, y las opciones para un nuevo recorte de tipos en diciembre han descendido del 94,4% el 14 de octubre al 53,9% actualmente, mientras que la probabilidad de un mantenimiento de tipos ha subido del 5,5% hasta el 46,1% en el mismo periodo.

Según Krishna Guha, analista de Evercore, apuesta por un recorte hawkish, aunque las probabilidades se han reducido. En esta línea, el experto sostiene que hay una gran probabilidad de que aumente el número de miembros a favor de una política monetaria más restrictiva. En este contexto, la ausencia de datos macroeconómicos puede dificultar la tarea de la Fed. «Pedimos cabezas frías y compromiso», señala Guha.

Aunque la reapertura del Gobierno evitará graves daños a la economía estadounidense, este escenario de incertidumbre ha elevado el escrutinio sobre el sector tecnológico. Los resultados de Palantir, que no alcanzaron las expectativas, han incrementado el miedo a una sobrevaloración bursátil ligada a la IA, temor alimentado por la apuesta en corto contra Nvidia y la compañía de Peter Thiel por parte del fondo del célebre inversor Michael Burry -quien decidió, posteriormente, cerrarlo al no estar en sintonía con el mercado- y por la venta de todas las acciones de Nvidia por parte de Softbank.

En este contexto, Wall Street ha iniciado la sesión con descensos, profundizando las caídas del 2% de ayer: el Dow Jones baja más de un 1%, el S&P 500 cede un 0,60% y el Nasdaq 100 se deja un 0,7%. El sector tecnológico encabeza las caídas, con Oracle como una de las firmas más bajistas al caer más de un 25% en los últimos 30 días. La firma de Larry Ellison, que generó una enorme expectativa tras firmar un gran contrato con OpenAI en septiembre, acumula una enorme deuda y los inversores se cuestionan si la compañía proporcionará el rendimiento esperado.

La deuda europea

Paralelamente, el rojo en las bolsas europeas se ha extendido, llevando a los parqués a registrar pérdidas de entre el 1% y el 2%. En el Viejo Continente, al temor de la burbuja de la IA se suma la incertidumbre en Reino Unido y Francia. En Londres, el Gobierno de Starmer ha dado un volantazo fiscal, renunciando a subir impuestos para acometer el déficit fiscal, lo que ha provocado una venta masiva de bonos. En este sentido, Rubén Segúra-Cayuela, economista jefe para Europa de Bank of America, señala en las cuentas británicas existe un delicado equilibrio entre garantizar un plan fiscal creíble, limitar el impacto en la inflación y minimizar el rechazo político. Así, pese a la noticia de este viernes, la entidad eleva la estimación de consolidación fiscal de 20.000-30.000 millones de libras a 30.000-35.000 millones de libras.

Asimismo, la suspensión de la reforma de las pensiones en la Asamblea Nacional francesa ha incrementado las dudas sobre la capacidad del Gobierno de Lecornu para resolver el déficit público, al tiempo que ha golpeado duramente al presidente Macron, altamente cuestionado.

Por su parte, el Ibex 35 ha replicado los descensos de sus pares europeos. El indicador doméstico ha bordeado pérdidas del 2%, con Acciona dejándose más de un 7% después de que la UCO registrara este viernes distintas sedes de la firma por el ‘caso Cerdán’. La bolsa de Madrid, que llegó a superar los 16.600 puntos, ha descendido hasta los 16.300, poniendo en riesgo la directriz alcista. Sin embargo, según Joan Cabrero, analista de Ecotrader, «solo si acabaran perdiéndose soportes, como los 16.000 puntos y posteriormente los 15.725 enteros, el control pasaría finalmente a manos de los bajistas».

La caída de la inversión en China

Todo ello en una sesión en la que se ha conocido que la inversión en activos fijos en China se hundió un 12,2% en octubre, penalizando al sector manufacturero, la construcción y la industria. Esta situación puede provocar que el gigante asiático registre un crecimiento económico inferior al actual, lo cual puede tener consecuencias en los negocios de sectores como el lujo europeo, en los que el mercado chino es clave.

En este sentido, Raumond Yeung, economista jefe de la Gran China del Australia & New Zealand Banking, señala que «el impulso del crecimiento se ha disipado claramente en octubre«. Además, Lynn Song, experto de ING, apunta a las políticas destinadas a la reducción de competencia excesiva de precios como una de las razones de este frenazo que ha experimentado Pekín.