El Banco Central Europeo (BCE) ha rebajado los tres tipos de interés en su reunión de septiembre a la par que ha implementado un ajuste técnico para reducir la volatilidad de los mercados monetarios (donde se intercambia liquidez y reservas a muy corto plazo). De este modo, el BCE ha realizado su segunda bajada de tipos del año (en junio ya rebajó el precio del dinero, para luego mantenerlo en la reunión de julio) con un recorte de 25 puntos básico de la tasa de depósito (donde los bancos guardan la liquidez) hasta el 3,5%, mientras que la tasa principal de refinanciación (el tipo al que los bancos piden liquidez de forma semana) se ha recortado en 60 puntos básicos para hacerla más atractiva, cayendo hasta el 3,65%. Por último, la facilidad marginal de crédito (la ventanilla de emergencia) se ha rebajado también en 60 puntos básicos hasta el 3,9%. De este modo, el pasillo de los tipos se estrecha de forma notable y hace que las subastas semanas de liquidez sean más atractivas para los bancos, puesto que ahora son mucho más ‘baratas’ y tienen un tipo que se acerca al de la tasa de depósito, según explican en el comunicado.
Este recorte de tipos llega en medio de un potente proceso de desinflación que no ha concluido, pero que ha sido más que notable. Cabe recordar que el IPC se encontraba en el 10,6% en octubre de 2022. Hoy, la inflación general se ha desinflado hasta el 2,2% en agosto, una tasa que se encuentra muy cerca del objetivo del 2%. La drástica caída del precio del petróleo está posibilitando, en parte, esta desinflación. El crudo ha caído un 18% desde julio. Siga aquí en directo la rueda de prensa de Christine Lagarde, presidenta del BCE.
Además, los economistas de Eurosistema (compuesto por el BCE y el resto de los bancos centrales nacionales de los países del euro) han actualizado sus previsiones sobre la inflación y la actividad económica una vez al trimestre. La última vez fue en junio y, por tanto, hoy ha tocado descubrir el nuevo cuadro macro.
Los expertos descartaban grandes cambios. «Deberíamos tener un poco menos de crecimiento a corto plazo, una inflación ligeramente más alta en 2024 y una perspectiva a medio plazo sin cambios», consideraron los analistas de Bank of America (BofA) en un informe de ayer.
¿Qué pasará en octubre?
Antes de conocerse las decisiones de la reunión de este jueves, Tomasz Wieladek, economista jefe en T. Rowe Price, anticipó que la presidenta del organismo haría hincapié en que la política monetaria «sigue dependiendo tanto de los datos como de las previsiones». Así, teniendo en cuenta «los volátiles flujos de datos», dijo, «el BCE seguirá siendo prudente» en el futuro próximo. «Un ritmo de recorte trimestral sigue siendo el resultado más probable«, concluyó Wieladek.
No obstante, este recorte estaba descontado dada la moderación de la inflación y el todavía elevado nivel de los tipos de interés, que hoy se sitúan por encima de la inflación. Ahora lo interesante es analizar las pistas para ver que sucede en las próximas reuniones.
Un argumento a favor del recorte en octubre podría ser que la inflación en agosto sólo superó ligeramente el objetivo del 2% y es poco probable que cambie mucho en septiembre y octubre debido a los efectos de base y a los bajos precios actuales de la energía. Además, los partidarios del Consejo de Gobierno del BCE están enfatizando cada vez más su preocupación por la debilidad de la economía. De hecho, es probable que los expertos del BCE también reduzcan ligeramente sus previsiones económicas. Sin embargo, también hay dudas con esa posible bajada.
Por ejemplo, el presidente del banco central de Lituania, Gediminas Simkus, a quien se considera un miembro ‘neutral'», ha calificado de «bastante improbable» un recorte de los tipos en octubre en una entrevista reciente. Esto se debe a que muchos miembros del Consejo, incluidos algunos del bando moderado, siguen enfatizando la importancia de las proyecciones para sus decisiones sobre los tipos de interés.
Fuente de TenemosNoticias.com: www.eleconomista.es
Publicado el: 2024-09-12 08:23:05
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