El último gran diseño de Armani está en su testamento al dejar hilvanado un preciso plan para fusionarse con LVMH o L’Oréal

La muerte de Giorgio Armani, ocurrida este mes a los 90 años, marca un punto de inflexión para la moda italiana. Durante casi medio siglo, el diseñador construyó una de las últimas casas de lujo independientes de Europa, blindada frente a la oleada de adquisiciones que transformó el sector en un negocio dominado por conglomerados globales. Su testamento, revelado el viernes, cambia radicalmente esa historia con un giro inesperado. Ordena la venta escalonada de la empresa a un gran grupo internacional. El legendario diseñador, además, dejó por escrito su preferencia de que su imperio terminara integrado en LVMH, EssilorLuxottica y L’Oréal.

El documento establece que la fundación que custodia el legado del diseñador, principal accionista de Giorgio Armani S.p.A., debe vender una participación inicial del 15% en un plazo máximo de 18 meses. La operación se ofrecerá de forma prioritaria a tres titanes del lujo: LVMH, EssilorLuxottica y L’Oréal. El comprador que entre en el capital podrá elevar su participación hasta el 54,9% transcurridos tres años de la sucesión, abriendo la puerta a una eventual integración plena de la marca en un conglomerado.

Como alternativa, el testamento contempla una salida a bolsa en un plazo de ocho años. En ese escenario, la fundación conservaría un mínimo del 30,1 % del capital, garantizando una influencia decisiva en la estrategia a largo plazo.

Fundada en 1975, Giorgio Armani S.p.A. es una de las pocas firmas que han mantenido su independencia en un sector cada vez más concentrado. Mientras nombres históricos como Gucci, Fendi o Dior fueron absorbidos por Kering o LVMH, Armani se convirtió en símbolo de orgullo italiano, con un control férreo del propio creador sobre la estrategia y las colecciones.

Ese modelo le permitió mantener márgenes sólidos y una identidad creativa inconfundible, pero también limitó su crecimiento. La empresa factura en torno a 2.300 millones de euros anuales, muy por debajo de gigantes como LVMH, que supera los 80.000 millones, y ha tenido dificultades para acelerar el crecimiento en un mercado en el que la inversión en marketing digital, expansión en Asia y adquisiciones de marcas complementarias son claves para ganar cuota.

Los herederos y la transición

Armani dejó su patrimonio empresarial a una fundación que comparte la propiedad con familiares y con su colaborador de confianza, Leo Dell’Orco, definido por el diseñador como su «mano derecha» y pareja sentimental. Dell’Orco asumirá un papel central en las negociaciones con potenciales compradores y en la definición del futuro de la firma.

El testamento exige que, tras el primer año de la sucesión, se inicie la venta del 15%. Posteriormente, entre el tercer y quinto año, deberá ofrecerse un paquete adicional de entre el 30% y el 54,9%. Este calendario otorga a los herederos tiempo para evaluar las mejores condiciones de mercado, pero también fija una hoja de ruta clara para la pérdida de independencia.

La decisión llega en un momento delicado para la industria del lujo. Tras el repunte pospandemia, la demanda global se ha enfriado, en parte por la desaceleración del consumo en China y el impacto de aranceles en Estados Unidos y Europa. Los conglomerados como LVMH y Kering, con músculo financiero y redes de distribución globales, han reforzado su posición frente a competidores medianos que, como Armani, deben afrontar fuertes inversiones para digitalizar ventas, reforzar su presencia en Asia y atraer a consumidores más jóvenes.

Bajo la batuta de su fundador, Armani redefinió la sastrería masculina con siluetas relajadas y trajes desestructurados que se convirtieron en iconos de los años ochenta. Su imperio se diversificó en perfumes, Acqua di Giò, bajo licencia de L’Oréal, es un clásico de ventas, líneas de alta gama como Giorgio Armani Privé y propuestas más accesibles como Emporio Armani o Armani Exchange. En una entrevista concedida a Bloomberg en 2024, el propio diseñador dejó entrever que no descartaba una integración: «Lo que siempre ha caracterizado el éxito de mi trabajo es la capacidad de adaptarme a los tiempos cambiantes», afirmó.

Hoy, esa adaptación se traduce en un paso histórico. Con un testamento que combina pragmatismo financiero y respeto por su legado, Giorgio Armani sella el destino de la marca: su independencia, símbolo de medio siglo de orgullo italiano, tiene ahora fecha de caducidad y se convierte en una de las adquisiciones más codiciadas del universo del lujo.