El movimiento al alza que ha vivido esta semana el yen japonés ha sido tan fuerte, que ha vuelto a generar la especulación de una nueva intervención de la divisa por parte del gobierno nipón. A priori, todo apuntaba a que la subida de más del 2,5% que llegó a experimentar la divisa este jueves frente al dólar, y en general, en todos sus grandes cruces del mercado de divisas, fue un movimiento totalmente natural, apoyado por el dato de inflación en Estados Unidos. Sin embargo, las subidas del yen fueron generalizadas, y tan agresivas, que se ha planteado la posibilidad de que fuese un movimiento apoyado por las autoridades. Los cálculos de Bloomberg confirman estas sospechas: todo apunta a que el gobierno intervino, con más de 20.000 millones de dólares en compras de yenes, y sería la primera vez en la que Tokio apoya a su divisa en un día de subidas. En el pasado, siempre salieron en su ayuda en momentos de caídas.
Que el gobierno japonés intervenga de urgencia el yen no es una novedad. Aunque las autoridades pretenden mantener bajo llave el secreto de si apoyaron a su divisa con compras de yenes, o no, el mercado asume que el ministerio de finanzas ha estado detrás de las subidas más fuertes del yen de los últimos meses, especialmente en los momentos en los que estaba sufriendo fuertes caídas. Sin embargo, el apoyo del gobierno al yen de este jueves, que confirman muchos analistas, se habría producido en una jornada en la que la divisa ya estaba experimentando fuertes subidas, lo cual sí es una novedad, e indica que el gobierno tiene la defensa del yen como una de sus prioridades en este momento.
Según los cálculos que realiza Bloomberg, la intervención del gobierno en el yen el pasado jueves alcanzó los 3,5 billones de yenes, unos 22.000 millones de dólares al cambio. Tanto el ministro de finanzas, Shunichi Suzuki, como el responsable de la divisa, Masato Kanda, han evitado hacer comentarios sobre la intervención. De hecho, Kanda habría dejado ver que, dentro de su estrategia en la divisa, si hubieran hecho una intervención «la práctica es no decir nunca si lo hemos hecho o no», explica. Algunos medios japoneses habrían publicado que las autoridades, en efecto, habrían intervenido el mercado esta semana.
Las razones para la defensa del yen
Las autoridades tienen motivos suficientes que justifican la intervención de la divisa que habrían llevado a cabo, y el contexto actual de tipos de interés anticipa también mayores divisas para la moneda japonesa en el medio plazo, al menos frente al dólar estadounidense.
El primer motivo que lleva al gobierno a redoblar los esfuerzos para impulsar la cotización de la divisa es el interés político que tienen ahora las autoridades de cara a mantener a la opinión pública contenta en el país asiático. Aunque Japón necesita dejar atrás la era de la deflación y de los tipos negativos, un aumento excesivo de los precios es perjudicial para los intereses del gobierno, ya que pesa negativamente, como está ocurriendo en este momento, en los índices de aprobación del gobierno por parte de los ciudadanos.
Además, recientemente, la Cámara de Comercio japonesa ha llevado a cabo una encuesta en el universo empresarial, que ha reflejado cómo casi el 55% de los encuestados considera un problema la caída de la divisa. Al fin y al cabo, Japón es una economía con déficit comercial, lo que quiere decir que importa más de lo que exporta, por lo que, en principio, se beneficiaría más de un yen fuerte para poder sacar más partido a las importaciones.
Otro argumento, probablemente el más importante de todos, que apunta a mayores subidas del yen, es la trayectoria que parece que van a seguir los tipos de interés en Japón y en Estados Unidos. Mientras en el país norteamericano la Fed se está preparando para empezar a bajar los tipos, y los mercados esperan que lo haga en la reunión de septiembre, y de nuevo en diciembre, la dirección de los tipos de interés en Japón es opuesta. El Banco de Japón va a empezara a aumentar el precio del dinero en los próximos meses, si se cumplen las expectativas de los mercados y de los analistas, y esto fortalecerá a la moneda. No hay que olvidar que el diferencial de tipos entre una economía y otra suele ser la fuerza que más afecta al cruce de divisas de ambos países.
Fuente de TenemosNoticias.com: www.eleconomista.es
Publicado el: 2024-07-12 19:17:39
En la sección: elEconomista Mercados