La economía rusa no está pasando por un buen momento, y el propio Gobierno lo reconoce. El problema es que la situación puede ser mucho más crítica de lo que admiten los organismos oficiales y ahora hay banqueros del país que están advirtiendo entre bambalinas de la gravedad de la situación. Varios empleados de la banca han reconocido a la agencia Bloomberg que se están disparando los impagos entre empresas y minoristas, por encima de lo que admiten las cifras oficiales. La misma agencia ha tenido acceso a documentos internos de las entidades en los que se reconoce una situación peor de lo que se está reportando. El aumento de la inflación derivado del esfuerzo bélico que está llevando a cabo el país ha forzado al banco central a subir los tipos de interés hasta máximos históricos, y esto ya está haciendo mella en la capacidad de repagar la deuda de muchos clientes. Incluso se especula con una crisis bancaria sistémica en el país en los próximos 12 meses.
La guerra le está pasando factura a Rusia, y cada vez hay más avisos de que el enfriamiento de la economía del país va a terminar en una crisis bancaria en toda regla. ¿Cómo se ha llegado a este punto? Para financiar los esfuerzos bélicos del Kremlin, y siguiendo directrices del Gobierno de Vladimir Putin, el sector bancario del país se lanzó a ofrecer préstamos con condiciones muy favorables para los clientes, incrementando la cantidad de deuda que ha asumido la banca en los últimos años. Al mismo tiempo, el reclutamiento ha empeorado la oferta de mano de obra para otros sectores, y ha apoyado un aumento salarial que, en los últimos meses, llegó a tocar niveles preocupantes. La realidad en Rusia es que la guerra ha sido el motor de su economía en los últimos años.
Las cifras confirman el recalentamiento que ha sufrido la economía rusa: entre enero de 2010 y febrero de 2022, el momento en el que Rusia invadió Ucrania y convirtió el conflicto que ya existía desde 2014 en una guerra en toda regla, los salarios se movieron a un ritmo interanual medio del 9,5%. En los siguientes 3 años, desde que empezó esta fase de la guerra, hasta marzo de 2025, la tasa se ha disparado hasta rozar el 15% de media.
Este incremento salarial, combinado con la presión gubernamental a la banca del país para que apoyase el esfuerzo bélico con préstamos con condiciones favorables para los clientes, se ha terminado trasladando a la inflación en Rusia: después del repunte inicial en 2022, las tasas interanuales cayeron en el primer trimestre de 2023 hasta un ‘sano’ 2,3%. Sin embargo, desde entonces no han dejado de crecer, y en marzo de este año tocaron un nuevo máximo no visto en 2 años, por encima del 10%.
Para contrarrestar este repunte inflacionista, el banco central del país, gobernado por Elvira Nabiúllina, se ha visto obligado a subir los tipos de interés hasta niveles históricos en el país: en octubre tocaron el 21%, un nivel que se ha mantenido hasta que, este mes, el banco central los ha recortado 100 puntos básicos, dejándolos en el 20%, un nivel todavía históricamente alto. Ahora, la banca del país está sufriendo las consecuencias de un tipo de interés tan elevado, ya que está complicando mucho la capacidad de pagar sus deudas a muchos minoristas y empresas del país, y están surgiendo voces dentro de la banca que advierten del peligro real de sufrir una crisis bancaria sistémica en los próximos 12 meses.
Las señales del peligro
La agencia Bloomberg ha tenido acceso a documentos internos de un gran banco del país en el que se admite que los datos de impago son cada vez peores, y que no están reflejados en las cifras que se hacen públicas, lo cual estaría enmascarando una crisis de deuda más grave de lo esperado en el sector bancario ruso. Esto, combinado con declaraciones de varios banqueros de distintas entidades que quieren mantener su anonimato, en las que reconocen que la situación es peor de lo que se está publicando, han hecho saltar las alarmas.
Según estas fuentes, existe un riesgo real de una crisis bancaria sistémica en Rusia en los próximos 12 meses, derivada del aumento de los impagos, que pueden generar un agujero en los balances de la banca rusa. El problema está relacionado con los altos tipos de interés que hay en el país, que ya están haciendo mella en la capacidad de las empresas y de los minoristas de devolver la deuda que asumieron en el pasado.
Los empleados de la banca habrían estimado que los créditos morosos alcanzan trillones de rublos, y que esta situación puede empeorar si Estados Unidos y los aliados europeos de Ucrania intensifican las sanciones a la banca del país próximamente, algo que está debatiéndose en este momento en la zona euro.
Las advertencias internas de la banca no son la única señal del peligro que está amenazando ahora al sector y a la economía rusa. La semana pasada, en el Foro Económico Internacional que se organizó en San Petesburgo, con las principales figuras políticas y económicas del país presentes en el encuentro, hubo varios mensajes que advirtieron de la mala salud que tiene en este momento la economía del país. Una de esas voces fue la del propio ministro de Economía, Maxim Reshetnikov, quien reconoció que «estamos en el filo de caer en una recesión», mientras Nabiullina admitió que la economía estaba experimentando «un enfriamiento necesario». El ministro de Finanzas, en el mismo sentido, apuntó que «estamos en una mala racha en este momento».
Vladimir Putin también tuvo palabras sobre esta cuestión en el Foro, al declarar que «hay especialistas, y expertos, que apuntan a que hay riesgos de estancamiento, e incluso de recesión. Esto, desde luego, no debe permitirse bajo ninguna circunstancia», explicó. El problema al que se enfrenta el país es que tendrá que conseguir corregir el rumbo de la economía, y si trata de hacerlo arreglando el agujero bancario con nuevos estímulos gubernamentales, corre el riesgo de empujar al alza a una inflación que ya está en niveles preocupantes.
Las fuentes bancarias explican que está habiendo un frenazo en los sectores de la construcción y de la industria, y también en la parte militar. Además, en los últimos meses también se han publicado algunos datos preocupantes sobre el incremento de los créditos arriesgados e impagos. En mayo, el propio banco central de Rusia reconoció en un informe que había «vulnerabilidades en el sector financiero», y ponía el dedo en «el riesgo de crédito y en una concentración de riesgo en los préstamos a empresas, además de percibir «un deterioro de la situación de los préstamos al consumo». Según este mismo informe, 13 de las 78 empresas más grandes de Rusia no son lo suficientemente solventes para repagar la deuda que han asumido, una cifra que duplica el número de compañías en esta situación frente al año anterior.
A estos avisos se sumó, en mayo, la agencia de calificación del país, ACRA, al reconocer «un deterioro en la calidad de los prestamos», y apuntó a un 20% de todo el capital de la banca rusa con origen de prestatarios con un perfil de crédito en grave riesgo de deterioro por los altos tipos de interés.
Por último, el Centro para el Análisis Macroeconómico y Previsiones de Corto Plazo, un think tank que, según explica Bloomberg, tiene estrechas relaciones con funcionarios del Kremlin, advirtió, también en mayeo, de «una probabilidad moderada» de que haya una crisis bancaria sistémica en Rusia antes de abril de 2026.
Según los datos oficiales del Gobierno, después de experimentar un crecimiento del 4,5% el año pasado, la economía rusa ha frenado hasta el 1,4% en los primeros tres meses de 2025, un deterioro que apoya las malas perspectivas para el futuro próximo.
Fuente de TenemosNoticias.com: www.eleconomista.es
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