Financiación por bonos: qué es y cómo lo usan Colombia y otros países | Finanzas | Economía

Por lo general, empresas y gobiernos recurren a diferentes instrumentos de financiación para un determinado fin que sea inherente a sus finanzas.

Si bien existe una gran variedad de instrumentos, por lo general, las compañías recurren a los préstamos  y a los bonos, gracias a que les permiten planificar métodos de pago a futuro, así como moverse sin asumir grandes riesgos.

¿Qué es un bono?

Según explica el banco BBVA, un bono se define como un instrumento de deuda emitido por una empresa o administración pública que se vende a inversores en los mercados financieros con el objetivo de obtener recursos para financiarse. Menciona que el emisor de este bono promete devolver el dinero prestado más unos intereses fijados previamente a su comprador.

(Más: En 2024 la Titularizadora Colombiana movilizó activos por $1,34 billones).

A diferencia de los préstamos, en los que las empresas se acercan a entidades financieras para solicitarlos, en el caso de los bonos, las compañías, también asociadas con entidades bancarias que actúan como colocadores, emiten valores de deuda en el mercado financiero para ser adquiridos por los inversores.

Estos, además, permiten plazos de pago más largos, a diferencia de los créditos, los cuales suelen ser más cortos y fijos, según explicó el banco español.

Tipos de bono

Según explica el fondo de inversión estadounidense BlackRock, los tipos de bonos más conocidos son los siguientes:

– Bonos del tesoro: son los emite el Gobierno de Estados Unidos. Gracias a estar respaldados por la plena fe y el crédito del Gobierno de Estados Unidos, los bonos del tesoro se consideran libres de riesgo. Sin embargo, no ofrecen tasas de interés tan altas como los bonos corporativos. Si bien los bonos del Tesoro están sujetos a impuestos federales, están exentos de impuestos estatales y locales.

– Bonos corporativos: son instrumentos de deuda que emite una empresa con el fin de recaudar capital para iniciativas como expansión, investigación y desarrollo. El interés que gana de los bonos corporativos es gravable. No obstante, los bonos corporativos suelen ofrecer mayores rendimientos que los bonos gubernamentales o municipales para compensar esta desventaja.

– Bonos basura: son un tipo de bono corporativo de alto rendimiento que se clasifican por debajo del grado de inversión. Si bien estos bonos ofrecen mayores rendimientos, los bonos basura se denominan de esta manera debido a su mayor riesgo de impago en comparación con los bonos de grado de inversión. Es posible que los inversionistas con una menor tolerancia al riesgo quieran evitar invertir en bonos basura.

– Los bonos municipales: los emite una ciudad, pueblo o estado con el fin de recaudar dinero para proyectos públicos como escuelas, carreteras y hospitales. A diferencia de los bonos corporativos, los intereses que se obtienen de los bonos municipales están libres de impuestos. Existen dos tipos de bonos municipales: de responsabilidad general y sobre ingresos.

(Puede leer: Los efectos desconocidos de la bolsa de valores en el bolsillo de las personas).

Bonos

iStock

¿Cómo hacer financiación por bonos?

El proceso comienza cuando el emisor define cuánto dinero necesita, por cuánto tiempo y bajo qué condiciones. Luego se diseña el bono y, si es necesario, se obtiene una calificación crediticia. También se prepara un documento legal que informa a los posibles inversores sobre los detalles de la emisión.

Una vez aprobado por las autoridades, los bonos se venden a través de bancos o intermediarios financieros, y el emisor recibe el dinero de los compradores. Durante la vigencia del bono, se pagan intereses y, al final del plazo, se devuelve el dinero prestado.

Esta forma de financiación permite acceder a grandes sumas sin recurrir a préstamos bancarios ni vender acciones, aunque requiere cumplir estrictamente con los pagos para mantener la confianza de los inversores.

«Las acciones se negocian en un mercado centralizado, lo que significa que todas las operaciones se dirigen a una bolsa y se compran y venden a un solo precio. A diferencia de las acciones, los bonos no se negocian públicamente en una bolsa«, asegura BlackRock.

Bonos

iStock

Ejemplos en Colombia y otros países

Recientemente, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público anunció el lanzamiento de dos bonos globales: el primero, de 1.900 millones de dólares, con vencimiento para el año 2023 y con un rendimiento del 7,500%; y el segundo, también por 1.900 millones de dólares y con un rendimiento del 8,750%.

La cartera asegura que esta operación le permite al Gobierno Nacional avanzar en el financiamiento del Presupuesto General de la Nación para el año en curso, así como en la sustitución y/o recompra de bonos existentes con vencimiento en el 2026.

Según ministro de Hacienda y Crédito Público, Germán Ávila, «la demanda que atrajo la operación de financiamiento refleja nuestro compromiso con la estrategia de diversificación del portafolio de inversionistas en los mercados internacionales y el manejo responsable de las finanzas públicas del país”.

(Además: Colombia emitió nuevos bonos con vencimiento en 2030 y 2035 por USD$3.800 millones).

Por su parte, el director General de Crédito Público y Tesoro Nacional, Javier Cuéllar, afirmó que se logró «ejecutar la estrategia de financiamiento que busca aprovechar el menor costo posible al emitir en la parte corta y media curva, gestionando de manera eficiente la deuda pública y garantizando la estabilidad del país en un contexto de alta volatilidad en los mercados de capitales internacionales”.

Si se miran ejemplos en el exterior, quizá el ejemplo más conocido sea el de la emisión de bonos del Tesoro por parte del Gobierno de Estados Unidos.

De acuerdo con el fondo de inversión, gracias a estar respaldados por la plena fe y el crédito del Gobierno estadounidense, los también llamados ‘bonos T’ se consideran libres de riesgo. Sin embargo, estos no ofrecen tasas de interés tan altas como los bonos corporativos. Si bien los bonos del Tesoro están sujetos a impuestos federales, están exentos de impuestos estatales y locales.

PORTAFOLIO