Qué viene en materia de PIB y tasas para Colombia, según Anif | Crecimiento | Economía

Pese a que nadie pone en duda que la economía colombiana seguirá creciendo en 2025 y que la recuperación de los sectores que llevan varios meses en rojo será más notoria en los próximos meses, gracias al consumo, frentes como la inflación y las tasas de interés mantienen las alertas entre los analistas, quienes al parecer empezaron el año en el terreno de la precaución y son modestos en el corto y mediano plazo.

Este es el caso del Centro de Estudios Económicos Anif, que en un reciente informe actualizó sus proyecciones y las comparó con lo esperado por el Banco de la República, mostrando, en primer lugar, que todavía hay riesgos para el crecimiento que no se han conjurado y que requieren atención especial de manera urgente.

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“Las cifras recientes de inflación, que han superado las expectativas, han llevado a diversos analistas a revisar al alza las proyecciones inflacionarias para el cierre de 2025. Particularmente, tanto en el Informe de Política Monetaria de enero del Banco de la República como en las perspectivas económicas de ANIF se prevé una inflación aún por encima del 3% al terminar el año”, arrancaron diciendo.

Con esto, inicialmente, se suman al grupo de analistas que sostienen que el costo de vida no llegará al rango meta este año, aunque reconoce que quedará muy cerca si todo sigue como va, ya que pese a las presiones que generará el aumento del salario mínimo para 2025, la dinámica desinflacionaria es constante.

“Si bien en octubre de 2024 se vislumbraba una inflación dentro del rango objetivo del 2% al 4%, actualmente la mayoría de los analistas proyecta que durante 2025 la inflación se ubique en el límite superior de dicho rango, con riesgos incluso de desbordarlo. Este escenario de presiones inflacionarias más persistentes representa un reto significativo para la política monetaria del Banco de la República”, manifestaron.

En línea con eso, anticipan ajustes menos agresivos en la tasa de interés que los inicialmente contemplados, dado que comparando con el Informe de Política Monetaria de octubre, las proyecciones de inflación para 2025 se incrementaron, pasando de un 3,1% en octubre a un 4,0% en el informe de enero.

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“Este ajuste, según señala el mismo informe, responde a una combinación de factores, incluyendo el incremento de los costos laborales derivado del aumento real de salario mínimo, el aumento de la tasa de cambio y unas condiciones financieras externas menos favorables, factores que impactan los precios tanto de bienes como de servicios”, indicaron.

Partiendo de esto, Anif también se la jugó por ajustar al alza sus proyecciones inflacionarias para el cierre del año en curso, y luego de haberlas puesto en 3,8% en noviembre de 2024 pasaron al 4% en enero de 2025. Esto, explicaron, debido al estancamiento de la inflación en los últimos meses y a los riesgos al alza para este año.

Comportamiento del PIB

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“Este ajuste es consistente con la tendencia alcista reflejada en la Encuesta Mensual de Expectativas del Banco de la República de febrero, en la que los analistas prevén una inflación entre 3,8% y 5,3%, con una mediana de 4,3%. De hecho, estas presiones inflacionarias empezaron a evidenciarse en la inflación registrada en enero, cuando se ubicó en 5,2%, manteniéndose estable frente a diciembre”, señalaron.

Desde Anif pidieron no pasar por alto que las mayores expectativas inflacionarias generalmente inducen a los bancos centrales a implementar políticas monetarias más restrictivas, buscando contener la inflación y estabilizar las expectativas, lo cual podría suceder con las dinámicas económicas actuales.

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“El Banco de la República enfrenta actualmente una disyuntiva compleja: mantener el nivel actual de la tasa de interés o disminuir el ritmo de reducción para controlar la inflación podría comprometer el dinamismo económico y desincentivar la reactivación. Las decisiones de política monetaria del Banco de la República deberán entonces mantener un delicado balance entre su compromiso con la estabilidad de precios y la preservación del crecimiento económico”, acotaron.

Por último, y tomando como referencia lo anteriormente mencionado, el informe de Anif cierra comparando la proyección del PIB para 2025, que el Banco de la República redujo del 2,8% previsto en octubre al 2,6% en enero y contó que para ellos la perspectiva es más favorable, proyectando un crecimiento del 2,8%.

No obstante, dejaron claro que “la estabilidad laboral resulta fundamental, pues niveles bajos de desempleo fortalecen el consumo y, consecuentemente, la actividad económica” y que “con relación a la tasa de interés de política monetaria, consideramos que, pese al incremento en las expectativas inflacionarias y a una coyuntura fiscal apretada, hay espacio para seguir reduciendo la tasa de interés durante 2025”.

En este contexto, Anif proyecta que la tasa de política monetaria cierre el año en 7,25%, por encima del 6,75% estimado en noviembre de 2024.