Presupuesto 2026: se requiere recorte de $45,4 billones y gasto de funcionamiento subiría 1,7 veces | Finanzas | Economía

En medio del debate en el que está el país por el Presupuesto General de la Nación (PGN) para 2026, que el Gobierno Nacional busca que sea aprobado por $556,9 billones ($557 billones, redondeando), siguen alertas sobre su viabilidad y posible desfinanciación. Al respecto, el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) aseguró que el valor que propone el Ejecutivo implica, desde la óptica presupuestal, un crecimiento del gasto de funcionamiento 1,7 veces superior al promedio entre 2020 y 2024 (en términos reales). 

(Vea: El Gobierno no radicará la reforma tributaria este viernes: lo haría el próximo lunes).

Según las cifras del Carf, las partidas de gasto que presentan el mayor incremento respecto del promedio histórico reciente son: pensiones (10,1 veces), instituciones de educación superior pública (6,8 veces), salud (3,5 veces) y gastos de personal (2,9 veces).

«El gasto de intereses, que es resultado del alto nivel de la deuda y de los elevados costos del financiamiento, crecen 1,8 veces el promedio entre 2020 y 2024«, agregó la entidad.

Así las cosas, el Comité espera que el gasto de funcionamiento promedie 19,1% del PIB entre 2026 y 2036.

«El espacio promedio para la inversión pública entre 2026 y 2036, suponiendo que la senda de gasto primario del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) se cumple, es de 1,4% del PIB, 0,8pp del PIB inferior al valor histórico de 2,2% observado en las últimas décadas«, complementó.

(Vea: Presupuesto General 2026: el fuerte recorte que tendría el sector vivienda).

El Carf también analizó que, teniendo en cuenta este contexto, «cumplir con las metas establecidas por el Consejo Superior de Política Fiscal (Confis) para el periodo 2025-2027 y con la Regla Fiscal de 2028 en adelante «requiere un ajuste promedio anual de 4,1 puntos porcentuales (pps) del PIB durante la próxima década. Para que la inversión pública fuera similar al promedio histórico, el ajuste fiscal requerido sería de 4,9 pps del PIB«.

El Presupuesto 2026 necesita un recorte de $45,4 billones

Otro punto importante que alertó el Carf en su más reciente análisis sobre el Presupuesto 2026 tiene que ver con el ajuste que se necesitaría hacer a los $557 billones que pide el Gobierno. 

Tras una actualización realizada a un informe que presentó a inicios de agosto, cuando hablaba de un recorte de $39,4 billones, ahora pide una reducción $45,4 billones (2,4% del PIB) para poder cumplir con la meta de déficit fiscal aprobada por el Confis para 2026, que es de 6,2% del PIB. 

(Vea: Presupuesto 2026: ‘Debe ser realista y enfocado en la inversión productiva’).

«La diferencia de $6,1 billones entre los dos escenarios se explica en su totalidad por una mayor expectativa de gasto fiscal. El cambio en la proyección se explica principalmente por pensiones (+ $5,6 billones respecto del escenario del 1 de agosto), servicios de personal (+1,6 billones), y resto de gasto primario (-1,1 billones). Hasta el momento, el Gobierno no ha hecho público el detalle de su proyección de gasto primario fiscal, por lo que no es posible hacer la comparación respecto del escenario oficial«, analizó el Carf. 

Analistas advierten que es necesario recortar el gasto para aliviar las finanzas de la Nación.

Imagen de ChatGPT

Otra advertencia que se hizo fue que el monto del Presupuesto 2026 refleja un crecimiento real superior al promedio histórico.

La entidad afirmó que los $557 billones representarían un aumento anual real (es decir, más allá de la inflación) de 5,7%, 1,2 pps superior al promedio entre 2001 y 2025, siempre que «en 2025 se materializa el recorte necesario para equilibrar el PGN, que es de $12 billones«.

«En ese escenario, el gasto en funcionamiento del proyecto 2026 presentaría un crecimiento real de 10,3% (el valor nominal sería de $365,8 billones) y el de inversión de 11,8% ($88,8 billones). El servicio de la deuda, en cambio, presentaría una reducción real anual de 11,8% ($102,5 millones)«.

(Vea: Los comentarios del Banco de la República sobre el proyecto de Presupuesto 2026).

Los llamados del Carf para cuidar las finanzas de la Nación

El Comité insistió en pedir más cuidado con la economía del país, argumentando que «la continua sobrestimación de ingresos y la ausencia de medidas para corregir las inflexibilidades del gasto han implicado retos para la gestión de las finanzas públicas«.

Contextualizó en que el incremento de la reserva presupuestal puede estar relacionado con la aprobación de apropiaciones soportadas por ingresos que no se han materializado y que han generado presiones de liquidez, y que el Gobierno ha optado por usar instrumentos para frenar las obligaciones y los pagos, «lo que no corrige el desequilibrio fiscal estructural. Por el contrario, lo hacen más persistente, en la medida que postergan la ejecución del gasto a la vigencia subsiguiente«.

(Vea: Gobierno Nacional asegura que gasto primario del Presupuesto 2026 será más ‘moderado’).

«En la práctica, todos los años, el gasto corresponde a las partidas aprobadas del PGN más la reserva presupuestal. Por tanto, la tendencia alcista y pronunciada de la reserva presupuestal que se ha observado en los últimos años implica, cada vez más, retos fiscales y aumentos en la inflexibilidad. Históricamente, el 98% de la reserva presupuestal se ejecuta«.

Presupuesto General de la Nación.

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El Carf estima que la reserva presupuestal constituida en 2025 (y ejecutada en 2026) puede oscilar entre los $35 billones y los $55 billones.

«La reserva presupuestal para ser constituida en 2025 ejercerá presiones sobre el escenario fiscal de 2026, más allá del monto de PGN 2026 que termine siendo aprobado. La dinámica de la reserva presupuestal debería ser parte de la discusión que debe dar el Congreso de la República respecto del monto del Presupuesto de 2026«, concluyó. 

CAMILO HERNÁNDEZ M.
Editor digital Portafolio