El rendimiento del bono del Tesoro de EEUU se dispara al 4,10% ante las dudas sobre una bajada de tipos de la Fed en diciembre

El bono de EEUU a 10 años está viendo subir su rendimiento este jueves hasta llegar a tocar el 4,10%, su nivel más alto desde el pasado 9 de octubre. El movimiento llama la atención, porque la rentabilidad del T-Note llevaba cayendo durante casi todo el mes. Incluso llegó a situarse por debajo del 4%. Pero este jueves el T-Note refleja las dudas sobre el ritmo al que la Fed seguirá bajando los tipos. El banco central estadounidense recortó el precio del dinero en 25 puntos el miércoles, como el mercado ya descontaba, pero el foco ahora está en si veremos o no otra bajada en diciembre. No parece tan fácil: en esta última reunión quedó claro que el debate está abierto entre los miembros del Comité del Mercado Abierto. Los inversores han respondido a estas dudas vendiendo bonos, lo que provoca esa subida de la rentabilidad.

«Existen grandes diferencias entre las visiones sobre cómo proceder en diciembre», reconoció el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que advirtió que no se puede descontar un recorte. En esta última reunión, ya hubo dos votos en contra de la decisión de recortar otro cuarto de punto: Stephen Miran (asesor de Donald Trump), que pidió una bajada de 50 puntos básicos, y Jeffrey Schmid, que considera que no hacen falta más recortes. La próxima cita de la Fed se celebrará los días 9 y 10 de diciembre.

Las ventas de bonos de EEUU, y subidas del rendimiento, ya se dejaron notar durante la intervención de Powell. Esta división en torno a la política monetaria llega en un momento en el que los nuevos aranceles sobre Canadá y los últimos movimientos de la guerra comercial con China han incrementado la incertidumbre. Según explica Matthew Luzzetti, economista jefe de Deutsche Bank Securities en EEUU, la esperanza está en que los datos permitan acercar las posiciones de los miembros del banco central.

Precisamente respecto a los datos, Jerome Powell indicó el miércoles en su discurso que el cierre del Gobierno de EEUU ha impedido contar con nuevas cifras sobre el estado de la macro en el país, aunque señaló que, con la información disponible, lo apropiado era rebajar los tipos en 25 puntos. El shutdown, admitió, puede minar la capacidad de la Fed para tomar decisiones; si se prolongase esta situación y con ella la publicación de datos económicos, tendría sentido «ser más cautos» con la decisión del mes de diciembre.

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