el movimiento estratégico de ‘La Cartera’ de vender Cellnex al 50% para obtener liquidez

La Cartera de elEconomista.es ha tomado la decisión de cerrar la mitad de su posición en Cellnex. Pese a que rebota un 20% desde los mínimos de enero, la teleco se ha convertido en una trampa de valor. El giro estratégico de la compañía provocó un desplome de la acción que atrapó a esta estrategia en una espiral de caída tras caída. Así, se fija un precio de venta en los 30,7 euros por acción para cerrar el 50% del total de la inversión en el valor (es la única posición doblada en la actualidad).

Hace ya más de un año, Cellnex abandonó su plan de expansión a través de adquisiciones (elevando la estructura de costes y el apalancamiento) en favor de una estrategia centrada en la creación de valor para el accionista y la sostenibilidad financiera. El director financiero de la compañía, Raimon Trias, comentó en una entrevista a elEconomista.es que el momento macroeconómico actual es bueno para la compañía y que la estabilidad de tipos está permitiendo continuar con las refinanciaciones y ganar duración en los vencimientos de deuda.

La percepción del mercado de que Cellnex es ahora más un valor defensivo que una acción de crecimiento se llevó un 12% en 2025. Parte de este recorte afectó a La Cartera, que piensa en algo más que en el mero cobro de dividendos.

Con el cierre de esta operativa para ganar liquidez en busca de una nueva oportunidad de inversión, se asumiría una minusvalía de 1.760 euros (un 17,6% frente al precio de compra) que, en realidad, casi estaría cubierta con las ganancias actuales en Merlin. Para el resto de la posición en Cellnex no se establece aún un precio de cierre. Más allá de la nueva y atractiva remuneración al accionista, el aspecto técnico de la acción señala en el mejor de los escenarios alcanzar los 37-39 euros que implicaría cerrar Cellnex con rentabilidad.

Según el asesor técnico de elEconomista.es, Joan Cabrero, la teleco está dentro de un movimiento lateral bajista entre la resistencia que surge de unir los máximos del 2022 con los del resto de años hasta el 2025. No obstante, rebota desde ahí en una tendencia alcista que podría ser de largo plazo.