El fondo soberano de Noruega pierde 58.000 millones de euros en el primer trimestre por el golpe de la tecnología en bolsa

El fondo soberano de Noruega, el mayor del mundo, cerró el primer trimestre de 2026 con una rentabilidad negativa del 0,6%, lastrado principalmente por la caída de las inversiones en renta variable y, en particular, por el retroceso de las grandes compañías tecnológicas estadounidenses.

En términos absolutos, el rendimiento contable del fondo se tradujo en unas pérdidas de aproximadamente 58.000 millones de euros durante los tres primeros meses del año. A ello se sumó el efecto de la apreciación de la corona noruega frente a varias de las principales divisas internacionales, que restó otros 59.000 millones de euros al valor del vehículo. En conjunto, el patrimonio del fondo se redujo en torno a 116.000 millones de euros en el trimestre, tomando como referencia el cambio actual euro-corona noruega.

Pese al resultado negativo, la rentabilidad del fondo se situó 0,01 puntos porcentuales por encima de la registrada por su índice de referencia.

El fondo obtuvo una rentabilidad del -2,6% en sus inversiones en renta variable, mientras que la cartera de renta fija cedió un 0,2%. Las inversiones inmobiliarias no cotizadas ofrecieron, en cambio, un retorno positivo del 1,2%, en tanto que las infraestructuras de energías renovables no cotizadas registraron una rentabilidad negativa del 1,9%.

«El resultado refleja un trimestre con unas condiciones de mercado exigentes. Vimos un impacto limitado en renta fija e inmobiliario, pero fue la caída de la renta variable, especialmente entre las grandes tecnológicas estadounidenses, la que determinó el resultado«, señaló Trond Grande, director adjunto de Norges Bank Investment Management.

A cierre de marzo, el valor total del fondo ascendía a 1,83 billones de euros, equivalente a 19,998 billones de coronas noruegas. Durante el trimestre recibió además entradas netas de capital por valor de unos 1.200 millones de euros tras costes de gestión.

La cartera del fondo mantenía un perfil claramente orientado a bolsa: el 70,2% de los activos estaba invertido en acciones, el 27,6% en renta fija, el 1,8% en inmobiliario no cotizado y el 0,4% en infraestructuras renovables no cotizadas.