Bestinver ve una oportunidad en Redeia tras la caída en bolsa y destaca su atractivo dividendo

Redeia lleva un castigo importante en bolsa: se deja un 15% en los últimos tres meses. En lo que llevamos de 2026, cae algo más de un 4,5%. Una penalización excesiva a ojos de Bestinver, que ha mejorado su recomendación para la acción desde mantener a comprar. Esta gestora ve a la acción de Redeia entre los 16 y los 17 euros, lo que implica un potencial alcista cercano al 15% (si nos quedamos con una valoración de 16,50 euros). Un poco más positivo es el consenso de analistas, que, después del descenso que ha sufrido, la ve en 17,12 euros (con un recorrido por delante del 19%). Redeia sube en el parqué un 0,6% este martes a media sesión.

«La acción se negocia con una prima más baja que la media de sus comparables europeos y ofrece una rentabilidad por dividendo del 5,6%«, destaca Daniel Rodríguez, head of Research en Bestinver, en un informe titulado La corrección ha hecho su trabajo. Ese 5,6% corresponde a los dividendos correspondientes a los ejercicios de 2025 y 2026; con los de 2027 sube al 5,8%. Respecto al descuento que ofrece Redeia, actualmente cotiza con un PER (multiplicador de beneficios) de 15,3 veces sus ganancias previstas para este año, frente a 15,6 veces de media sectorial.

Redeia sufrió en el parqué a raíz de la retribución propuesta por la CNMC para las eléctricas para el periodo 2026-2031. La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia aprobó a finales de diciembre de 2025 una remuneración del 6,58 % para las inversiones en redes de transporte y distribución eléctrica, por debajo del 7% que demandaba el sector.

En Bestinver han ajustado sus estimaciones para recoger los efectos de esta decisión sobre la compañía. Destacan la «limitada generosidad» del modelo propuesto y «las dificultades para construir una estrategia de renta variable atractiva con esta combinación de débiles perspectivas de beneficios y una remuneración regulada deficiente». Pero aún así ven recorrido en Redeia tras el castigo bursátil sufrido.

«El mercado ha ajustado sus previsiones a la baja para reflejar el modelo regulatorio y el retraso en la puesta en marcha de los activos, lo que ha dado como resultado una cuenta de resultados con un crecimiento muy moderado: alrededor de un dígito medio para el ebitda [resultado bruto de explotación] y un dígito bajo para el beneficio neto». Desde Bestinver sólo han realizado «ajustes menores a nuestras estimaciones, aumentando los costes financieros y asumiendo una mayor proporción de híbridos (hasta 1.800 millones de euros desde los 1.100 millones de euros anteriores) en la posición de deuda», explica Daniel Rodríguez en la nota.

Tras este ajuste, en la gestora han elevado su valoración a 16,0-17,0 euros frente a los 15,5-16,5 anteriores. «Incluyendo la rentabilidad por dividendo, esto se traduce en una rentabilidad total superior al 20%. En nuestra opinión, esta rentabilidad es suficiente para mejorar la recomendación a compra (desde mantener). Redeia ofrece un perfil defensivo tras el ajuste regulatorio y una rentabilidad atractiva», afirma el responsable de investigación de Bestinver.