BME propone crear planes personales de inversión bajo el modelo fiscal de las cuentas suecas

Bolsas y Mercados Españoles (BME), integrado en el grupo suizo Six, considera que el modelo sueco es el más acertado para implantar las cuentas de ahorro e inversión en España. De ahí que el operador de la bolsa española se muestre a favor de copiar su fiscalidad a la hora de considerar la creación de los planes personales de inversión (PPI), el nombre con que BME bautiza su propuesta de cuenta de inversión.

Los PPI podrían invertir en acciones, bonos, ETF y eltif (las siglas en inglés de fondos europeos de inversión a largo plazo), un tipo de vehículo que permite acercar al inversor minorista la inversión en activos alternativos como private equity o infraestructuras.

Se excluyen los fondos de inversión tradicionales porque en España ya cuentan con la ventaja fiscal del diferimiento fiscal por las plusvalías hasta la venta de las participaciones, razón que BME considera suficiente para no tenerlos en cuenta dentro de los PPI.

La idea es que estos activos estén relacionados con compañías europeas para favorecer la intención de Bruselas de canalizar los más de 10 billones de euros dormidos en depósitos hacia inversiones de la economía real.

Sin limitación

En la propuesta de BME, estos planes de inversión individuales no tendrían límites en cuanto a aportaciones ni retirada de dinero y tampoco abogan por implantar un período de permanencia mínimo. Cada persona podría tener tantos PPI como quisiera, aunque solamente uno por cada firma de inversión, no necesariamente de entidades financieras. Y no existiría ninguna garantía del capital invertido por parte del Estado, como ocurre hasta los 100.000 euros con los depósitos.

La propuesta de BME trata de conciliar las recomendaciones de Bruselas para la implantación de cuentas de inversión, que faciliten el tránsito de los ahorradores hacia productos de mayor riesgo pero también de mayor rentabilidad, con la etiqueta Finance Europe que promueve España junto a Francia, Alemania, Países Bajos, Portugal, Luxemburgo y Estonia a través del Laboratorio de Competitividad.

Dicha etiqueta pretende ser la marca de determinados productos financieros que sean fácilmente reconocibles por los inversores como activos financieros relacionados con Europa.

Como la fiscalidad es una competencia de los estados miembros de la Unión Europea, Bruselas tan solo recoge entre sus recomendaciones que las cuentas de inversión tengan algún tipo de incentivo tributario para los ahorradores, donde radicaría uno de los principales atractivos de estas cuentas.

Y como es difícil homologar las políticas fiscales de los diferentes países, que además atraviesan un momento complicado con los déficits públicos, los países involucrados con la etiqueta Finance Europe se han puesto de acuerdo en que los productos que tengan asignada esta marca al menos tengan un trato fiscal comparable a la imposición tributaria más favorable de los instrumentos de inversión que existen en cada uno de los países.

De ahí que en la propuesta de BME para los planes personales de inversión españoles se haya dejado fuera a los fondos de inversión, que en España ya cuentan con la excepcionalidad del diferimiento fiscal en los traspasos, para que encaje con esta etiqueta paneuropea.

Fiscalidad

La fiscalidad de estas cuentas españolas sería similar a la que rige para las InvesteringsSparKonto (ISK) suecas, en las que no se gravan ni los dividendos ni las plusvalías de las inversiones que se realizan a través de estas cuentas, sino que se liquida mediante un gravamen estimativo del saldo medio mediante un tipo que fija el gobierno, que es del 1,086% en la actualidad.

En BME proponen que los PPI se sometan a un régimen fiscal especial que se liquidaría una vez al año a través del IRPF, con un mínimo exento de entre 10.000 y 30.000 euros que se aplicaría descontándolo del saldo medio, bajo el tipo impositivo que se determinara.

En el estudio realizado para BME por César García Novoa, catedrático de Derecho financiero y tributario, se explicitan los cambios que se ría necesario introducir en la legislación española para la implantación de los planes personales de inversión. «Un gravamen de un rendimiento de un producto del ahorro a través de un método de estimación sería posible en nuestro país, de acuerdo con la jurisprudencia del Tribunal Constitucional», concluye el autor en el informe.

Consulta pública

Esta semana concluye el período de consulta pública que habilitó el Ministerio de Economía para que las diferentes partes involucradas en la industria de inversión presentaran sus consideraciones para elaborar la futura normativa que regulará las cuentas de inversión en España, que tendrán en cuenta también las características de la etiqueta Finance Europe. En el sector sorprendió que no se haya sometido a consulta un texto ya elaborado o al menos un borrador, lo que hubiera facilitado la realización de comentarios.