El Ibex alcanza de nuevo máximos históricos con el apoyo de ocho valores en su techo del año

No ha tardado ni tres semanas la bolsa española en disipar las pocas dudas que habían surgido durante el mes de noviembre, en el cual hubo una ligera consolidación de las ganancias cercana al 5% que ya se ha recuperado por completo. Este miércoles el Ibex 35 se anota más de un 1%, superando los últimos máximos del día 12 y batiendo los 16.700 puntos, una cota nunca antes alcanzada en el parqué español.

Detrás de este momento dulce de las bolsas europeas y de la española en particular está la fortaleza que está mostrando la economía del Viejo Continente, donde el crecimiento resiste apoyado por el ciclo de bajadas de tipos por parte del BCE. Además, ahora se ha unido incluso un cierto optimismo en torno a una mejoría geopolítica después de que se hayan iniciado conversaciones para alcanzar un acuerdo de paz entre Ucrania y Rusia.

Con todo esto, los inversores ya contabilizan más de un 44% de ganancias en el año con el Ibex 35 en uno de sus mejores ejercicios de toda la historia. Este comportamiento casi triplica al de la bolsa europea en lo que va de curso gracias, sobre todo, a un sector bancario que ha doblado su valor desde el primero de enero pese a tener que negociar con tipos de interés más bajos.

Este miércoles se ha conocido uno de los indicadores más fiables en el sector privado, que es el índice PMI de S&P Global, que muestra un claro repunte alcanzando máximos de dos años y medio al situarse en 52,8 puntos mientras que la actividad comercial del sector servicios escaló seis décimas hasta los 53,6 puntos. Cabe recordar que los 50 puntos marcan el umbral de crecimiento. Según la firma, esto se debe una demanda reforzada.

Desde el punto de vista técnico, «el Ibex casi ha tocado soportes en los 15.470 puntos que si se hubiesen perdido se podría dar por concluido el rally nacido en abril desde los 11.580 puntos», explica Joan Cabrero, asesor técnico de elEconomista.es. «A corto plazo, el Ibex 35 ha logrado rebotar con fuerza y aproximarse y superar los máximos del año y origen de la última caída en torno a los 16.660 puntos«, sigue el experto.

«Les recuerdo que desde ahí abrió un amplio hueco a la baja y si se finan podrían ver como el rebote ha encontrado freno y sentido vértigo tras rellenar completamente ese hueco», continúa. «Ocurra lo que ocurra en próximas sesiones, tranquilidad absoluta porque el mercado sigue respirando dentro de un orden que todavía se mantiene vigente, y más teniendo en cuenta que los primeros soportes clave ya quedan lejos, como son los 15.725 puntos«, concluye.

Esta recuperación reciente, que coincide con la temporada de presentación de resultados, se apoya en el buen momento en el que coinciden muchos valores. De hecho hay hasta ocho compañías del Ibex 35 que están en máximos del año o a menos de un 1% de ellos. Estas son BBVA, ACS, Ferrovial, CaixaBank, Unicaja, Bankinter, ArcelorMittal y Banco Santander. Por el contrario, aquellas que se encuentran más lejos de su techo anual son Cellnex, Telefónica y Puig, todas a más de un 30% de esos niveles.

Así, hasta cinco de los seis bancos cotizados españoles se encuentran en sus respectivas zona de máximos del año, que en el caso de Caixa, Unicaja y Bankinter se corresponden también con los de toda su historia. La banca ha sido claramente el gran motor de la bolsa española este año. Las seis entidades nacionales se han revalorizado casi un 100% este año, es decir, han doblado su valor, casi 60 puntos por encima del propio Ibex. Detrás de este momento dulce hay varios factores. Por un lado, está el impulso general de la renta variable, que ha hecho que las compañías con multiplicadores más bajos converjan con el resto, como se ha visto claramente con los bancos.

Por otro, pese a que el Banco Central Europeo ha ido rebajando los tipos de interés a medida que la inflación dejaba de presionar hasta dejarlos en el 2% actual, las entidades bancarias han podido compensar la reducción de los márgenes de intereses de su negocio bancario con un mayor volumen de crédito concedido gracias al buen comportamiento de la economía europea, al aumento de los ingresos por comisiones y al recorte del gasto en depósitos. «El entorno operativo continúa siendo positivo para los bancos del sur de Europa y sus acciones por eso han seguido al alza pese a que en los últimos resultados hay un cierto estancamiento», explican desde KBW.

Las otras tres compañías en máximos pertenecen al sector industrial. En el caso de ACS y Ferrovial, ambas en máximos históricos aprovechando un potente ciclo en el sector concesional y constructor. «El entorno de crecimiento económico moderado, inflación y tipos de interés a la baja es proclive y se traduce en una demanda fuerte que les permitirá subir tarifas», explican desde Bankinter. Por otro lado, «ACS se está beneficiando del ciclo inversor por parte de las administraciones públicas europeas», agregan.