El mercado de bonos sufre el atolladero de datos macroeconómicos tras el fin del cierre de EEUU que sembrarán la ambigüedad entre los inversores

El Congreso de Estados Unidos dio por finalizado el cierre administrativo del país tras 43 días de bloqueo estatal que provocó millones de dólares en pérdidas. Pero el verdadero dolo está aún por llegar. El cierre de Gobierno más largo de la historia también provocó el retraso de decenas de datos macroeconómicos que llegarán en próximas fechas. La volatilidad por este atolladero ha ido en aumento desde que se anunció el fin del bloqueo. Las ventas llevaron al bono de EEUU a diez años de nuevo sobre el 4,1% de rentabilidad.

El informe de empleo no agrícola de septiembre se espera para la semana que viene, según recoge Bloomberg. Puede ser que el dato esté demasiado desactualizado y que el verdadero pulso al mercado laboral estadounidense no pueda verse hasta más adelante. «Es probable que el dato de octubre tampoco incluya la tasa de desempleo», explicó la estratega de mercado, Alyce Andres.

«La pregunta clave ahora es qué panorama macroeconómico nos vamos a encontrar. Parece que los datos laborales están marcando la pauta en este momento, aunque es muy posible que sigan enviando señales contradictorias», apuntó el director de estrategias de MFS IM, Benoit Anne. «El retraso en los datos puede generar ambigüedad en torno a la verdadera situación económica de Estados Unidos», añade el directo de inversiones de Federated Hermes, Paul Dalton.

Mientras los inversores enfocados en la renta fija estadounidense esperan las actualizaciones macro dentro del país, el mercado de deuda europea registró una caída de precios superior en la semana pasada a lo visto en Estados Unidos. El bono alemán a diez años supera el 2,7% de rentabilidad. En paralelo, el bono italiano al mismo plazo supera el 3,45% y el español el 3,2% de retorno. El empinamiento de la curva de deuda se da en todo el espectro de deuda soberana del Viejo Continente aunque a diferente velocidad.

Por ejemplo, la rentabilidad de los títulos españoles a 30 años suben alrededor de 30 puntos básicos desde que comenzó el 2025. En el caso francés o alemán es de casi el doble. Esto tiene un efecto también en las subastas públicas de deuda que elevaron el coste de financiación medio del Tesoro hasta el 2,3%.

Aun así, el verdadero salto en las últimas cinco sesiones lo padeció la deuda soberana británica. El gilt (bono a diez años) sumó más de 13 puntos básicos en la jornada de ayer hasta el 4,55% de rentabilidad ante la inestabilidad presupuestaria del país. Y esto ocurrió en la misma semana en la que Escocia planteó su propia emisión de deuda soberana a partir del 2026.