Las tecnológicas baten récords de ventas, pero ahora se les pide rentabilizar la IA

Los digitales se abonan a la superabundancia, pero no por ello descorchan una botella de champán. Los ingresos récord de Apple, Microsoft y Meta invitan a anticipar un ciclo eufórico entre las grandes tecnológicas estadounidenses. La inteligencia artificial (IA), los servicios cloud, los dispositivos cada vez más inteligentes y las ventajas de la digitalización en la mejora de la productividad han justificado un nuevo año feliz para el ecosistema. Y la espiral alcista del negocio prevista para los próximos ejercicios es indiscutible. Las empresas y usuarios han probado el caramelito de la IA y han despejado las dudas sobre su utilidad y conveniencia. La era del algoritmo se presume imparable, pero… Siempre surge un pero.

Lejos de deslumbrarse por los porcentajes de incremento de la facturación y de beneficios, los mercados han amargado la fiesta a estos colosos. No han ponderado el aumento interanual de las ventas superior al 60%, ni las proyecciones comerciales de los próximos meses. Lo que realmente importa es rentabilizar cuanto antes el pastizal invertido en la IA.

La bolsa y la vida se mueven en mundos alejados. Una cosa son las magnitudes contables reportadas en 2025 y, otra muy distinta, las cifras que esperaban los analistas. El mayor o menor parecido entre las mismas determina el varapalo en el parqué. Incumplir las expectativas a futuro se paga caro, muy caro. Y no importa que las previsiones carezcan de fundamento. Lo mismo sucede con la imprevisibilidad del ‘guidance’ y la lejana monetización de la IA. Nadie puede creerse ahora que los robots dejarán sin empleo a millones de trabajadores en el cortísimo plazo, para así compensar los esfuerzos en esa tecnología.

En todos los casos se aprecia la agobiante presión sobre las ‘big tech’ para que estas recojan cuanto antes los réditos de la inteligencia artificial, los data centers y la nube. Alguien debería susurrar a los que influyen en los mercados que la fruta tarda en madurar. Es lo saludable.

La apuesta de 13.000 millones de dólares de Microsoft por los servicios de OpenAI, junto con la compra de casi medio millón de las supertarjetas gráficas de Nvidia, apremia al mayor fabricante de software del planeta a justificar el desembolso sin esperar a mañana. Satya Nadella, presidente y consejero delegado de Microsoft, intenta apaciguar los ánimos al recordar que su empresa apenas se encuentra en las primeras fases de despliegue de la IA y que, pese a la bisoñez de la nueva ola, la tecnológica ya ha creado un negocio que es más grande que algunas de sus divisiones históricamente más importantes, como los dispositivos y programas de software.

Las proyecciones de generación de ebitda de Microsoft para los próximos años son colosales, hasta los 270.000 millones de dólares en 2026, sin ninguna otra empresa capaz de ganarle ni empatarle. En su segundo trimestre fiscal, Microsoft ganó 38.458 millones de dólares (32.133 millones de euros), lo que equivale a un avance del 59,5% en comparación con el beneficio de 24.108 millones de dólares del mismo periodo del ejercicio anterior. Sus ingresos rozaron los 81.273 millones de dólares (casi 67.900 millones de euros), un 16,7% más que un año antes.

El tirón del negocio de los padres de Windows procede de los servicios, con incrementos del 21%, hasta los 64.822 millones de dólares (54.162 millones de euros). La red social LinkedIn crece con fuerza, al facturar un 15,9% más, hasta los 34.116 millones de dólares (28.505 millones de euros), igual que la nube inteligente, con aumentos del 28%. Sin embargo, nada de lo anterior basta. El pasado jueves, las acciones de Microsoft se devaluaron el 10%, la caída diaria más pronunciada desde que el mundo enfermó por un virus, allá por marzo de 2020. El motivo reside en que el consenso de StreetAccount estimaba un crecimiento de la nube de la compañía (Azure) del 39,4% y solo alcanzó el 39%. No hay clemencia.

Los ingresos de Meta también tocaron un nuevo techo anual, hasta los 200.966 millones de dólares (168.016 millones de euros), un 22,2% más que los de doce meses atrás. Sin embargo, los beneficios de los dueños de Facebook, Instagram y WhatsApp menguaron el 3,1%, con 60.458 millones de dólares (50.545 millones de euros).

Apple marcó el pasado jueves por la noche -hora española- un nuevo récord en su lustroso palmarés. Facturó más que nunca en un trimestre (143.756 millones de dólares), con una mejora interanual del 16%, el mismo porcentaje de incremento de sus ganancias, 42.097 millones de dólares. Para alegría de Cupertino, el iPhone facturó 85.269 millones de dólares (un 23% más), lo que invita a pensar que la máquina de hacer dinero está perfectamente engrasada.

En espera de conocer los resultados trimestrales de Alphabet y Amazon (previstos para los próximos miércoles y jueves, respectivamente), la rendición de cuentas de esta semana de Apple, Microsoft y Meta confirman una tendencia alcista de ingresos para el conjunto del ecosistema. Pero que nadie se fíe del ardor de las cifras. Ahora mismo, las miradas se enfocan en la frustrante relación entre el coste y el beneficio de la IA.