Los fondos avanzan con la venta de las ITV de Applus y encargan a KPMG los preparativos

Los fondos propietarios de la mayoría de Applus avanzan en la desinversión de su negocio de inspección técnica de vehículos en un proceso que promete despertar el interés de grandes inversores internacionales. I Squared y TDR, consorcio que controla la compañía de certificaciones desde que lanzaron una opa de exclusión para sacar a la compañía de bolsa, han encargado a KPMG los preparativos de la transacción, con el mandato para elaborar la vendor due diligence del proceso, según fuentes consultadas por ‘elEconomista.es’.

El encargo se ha dado a medida que Amber, como se bautizó el consorcio en el plan para hacerse con la empresa catalana, se decide a desinvertir en esta unidad de negocio, una de las más importantes de la compañía de certificaciones. Meses antes, la compañía -que tiene también como accionista minoritario al fondo Apollo Global Management- mandató al banco de inversión Morgan Stanley, en calidad de asesor financiero, que se encargara de coordinar el proceso, como explicó este periódico.

El mandato de la big four será el de revisar de manera exhaustiva la unidad de negocio a propuesta de los propios socios con antelación a arrancar el proceso de venta. La vendor due diligence acostumbra a cubrir todas las áreas relevantes del negocio, tanto la financiera como la fiscal, laboral y legal.

La idea, según las mismas voces consultadas, es terminar el trabajo durante este mes y salir al mercado con los materiales tras el verano, momento en el que se empezará a abordar la siguiente fase del proceso y habrá más visibilidad sobre aspectos como el calendario para recabar ofertas consultivas y vinculantes.

Será entonces también cuando se empezará a contactar con los potenciales candidatos que deseen pujar en esta subasta. Applus no contestó a la petición de comentarios. KPMG, I Squared, Apollo y TDR declinaron realizar declaraciones.

Aunque todavía no hay un precio orientativo para la transacción, UBS tasó hace años este negocio en 830 millones de euros. La cifra resultante se justificaba en aplicar un múltiplo de diez veces al beneficio bruto operativo (ebitda) previsto para el año 2024.

Con este nuevo paso, vuelve a ponerse sobre la mesa una operación corporativa que ha sobrevolado en el pasado. Apax Partners, otro de los fondos que barajó lanzar una opa para hacerse con la empresa y excluirla de bolsa -finalmente no lo hizo-, contempló poner a la venta este histórico negocio para poder financiar precisamente su adquisición.

Y es que esta unidad es una de las patas fundamentales del grupo. Los servicios se encuentran dentro de la división Automotive, que realiza anualmente más de 15 millones de inspecciones de vehículos, de acuerdo con la última presentación corporativa de la empresa. Está presente en España, pero también en varios países de Europa (Irlanda, Dinamarca, Finlandia y Suecia), así como en Argentina, Georgia, Chile, Costa Rica, Ecuador y Uruguay.

Apollo, sin ataduras

En el mercado se apunta a que el proceso llega además en un momento en el que Apollo Global Management se ha liberado para vender su participación del 22% en Applus Services sin tener que pagar una compensación de 38 millones de euros a un grupo de fondos de cobertura con motivo de la guerra de opas.