SIX fusionará las cámaras de compensación de las bolsas de Suiza y España antes del gran cambio que llegará a Europa en 2027

El dueño de la bolsa española, SIX, ha anunciado este jueves su intención de integrar en una única cámara de contrapartida central (CCP, por sus siglas en inglés) a SIX x-clear y BME Clearing, es decir, las plataformas en las que las bolsas de Suiza y España realizan actualmente los pasos finales que hay en el proceso de compra y venta de acciones. Esta única cámara tendrá su sede en Madrid, y presencia en Zúrich y Oslo. Y la unión llega en un momento en el que Europa se está preparando para el gran cambio que llegará en 2027 para que las operaciones bursátiles se liquiden en menos tiempo.

La adquisición de BME por parte de SIX, que se formalizó en 2020, supuso para el grupo suizo reforzar su posicionamiento en los mercados de capitales de la UE. Este nuevo paso le da una licencia europea con la que tendrá «acceso a la liquidez en euros del Banco Central Europeo (BCE), así como a T2, T2S y a otros mercados regulados y MTF relevantes dentro de la UE», explica la compañía. Actualmente, ambas cámaras colaboran entre sí, pero mantienen estructuras jurídicas y sistemas independientes.

La integración en una única CCP multiactivos, llamada SIX Clearing y sujeta aún a la aprobación regulatoria necesaria, se produce en un periodo en el que Europa se prepara para bajar de dos días hábiles a solo uno el periodo en el que se liquidan las operaciones de compra y venta de acciones (es la conocida como migración de D+2 a D+1, o T+2 a T+1 en inglés). La fecha fijada para ello es el 11 de octubre de 2027, y el proyecto se está elaborando de manera coordinada con los países de la UE, además de Reino Unido y Suiza. Aunque aún quedan casi dos años, la industria ya trabaja en ello porque es un cambio más complejo que en otros países que recientemente lo han adoptado, como Estados Unidos, al coexistir precisamente multitud de cámaras de contrapartida central y depositarios centrales de valores que son los que están detrás de estos procesos.

Este cambio en la liquidación, aparentemente técnico, tendrá mucha repercusión en los mercados de valores. Además de evitar riesgos en la compra y venta al reducirse el tiempo que pasa entre que se produce la operación y cuando realmente los títulos están en poder ya del comprador, tiene más impactos. Por ejemplo, afectará a las fechas en las que los inversores deben tener acciones de una empresa para cobrar un dividendo: en la mayoría de casos bastaría con ser accionista dos días antes, en lugar de tres.

En cuanto a la nueva plataforma compartida, «estamos muy contentos de anunciar este proyecto, que permitirá ofrecer un servicio de compensación más completo. Como cámara de contrapartida central consolidada, SIX estará en posición de diversificarse hacia otras clases de activos y ampliar el alcance de nuestra propuesta de valor. Gracias a la licencia europea, podemos situarnos como el proveedor de referencia de soluciones de post-contratación integradas y digitales para el mercado europeo, compitiendo a escala internacional con una propuesta única», señala Rafael Moral Santiago, Head Securities Services & Executive Board Member, SIX.