un 80% reduce su precio objetivo mientras impulsan el de Broadcom

Las dudas del mercado con la Inteligencia Artificial (IA) y su posible burbuja no son una novedad. Que en medio de estas dudas haya dos compañías que hayan puesto sobre la mesa la posibilidad de que el retorno de la inversión en esta tecnología tarde en llegar, tampoco ayuda. Sin embargo, los analistas han premiado a una de estas dos acciones y han castigado a la otra. Hablamos de Oracle, que la semana pasada se hundió tras la presentación de sus resultados y el precio objetivo medio del consenso de mercado también ha sido corregido a la baja considerablemente, y Broadcom, que pese a sus descensos de más del 11% en bolsa desde que presentó cuentas tiene la confianza de los expertos con revisiones al alza.

Oracle fue la primera en enfrentarse a la presentación de sus resultados. La tecnológica obtuvo unos ingresos ajustados de 16.060 millones de dólares, un 14% superiores a lo conseguido en el mismo ejercicio de 2024, pero algo inferiores a los 16.210 millones que esperaba el mercado. Además, cosechó 6.720 millones de dólares en beneficios frente a los 6.820 millones estimados por los analistas. Asimismo, los inversores se fijaron en los ingresos de su división de nube, que han alcanzado los 8.000 millones de dólares, por debajo de los 8.040 millones esperados. Y en cuanto al departamento de software, las cifras también se han quedado lejos de cumplir con los objetivos: 5.880 millones de dólares frente a los 6.030 millones que calculaban los analistas.

El jueves 11 de diciembre la acción se enfrentó al abismo y llegó a caer más de un 16% en la apertura de Wall Street, arrastrando a otras compañías relacionadas como Nvidia, AMD o Palantir. Desde que presentara las cuentas, Oracle se ha dejado más de un 16%, alejándose de los máximos conseguidos precisamente por la fiebre de la IA. En la actualidad, tiene una capitalización bursátil superior a los 530.000 millones de dólares. Ahora, ante este contexto, un total de 37 analistas han revisado sus previsiones respecto a la acción desde el jueves pasado. De todos ellos, un 62% ha recortado sus estimaciones, mientras que el resto las ha mantenido y nadie las ha mejorado. El precio objetivo medio del consenso del mercado de Bloomberg ha caído un 15%, hasta situarse en los 300,74 dólares.

«El segundo trimestre fue ligeramente inferior a nuestras expectativas y a las de Wall Street, pero creemos que se trata de una brecha temporal entre la construcción de infraestructura de IA y los ingresos», afirman desde Bank of America, que sin embargo ha recortado su precio objetivo de 368 a 300 dólares. Añaden que esta debilidad «es transitoria» y que los fundamentos se mantienen sólidos, ya que la demanda de IA es creciente, hay grandes desarrollos en marcha y tienen suficiente acceso a la financiación.

En cambio, Broadcom ha conquistado a los analistas. El jueves de la semana pasada, a cierre de Wall Street, la tecnológica presentó resultados y casi cuadruplicó sus beneficios netos, con 23.126 millones de dólares en su año fiscal. Pero, una vez más, los inversores se fijaron en el negocio de la Inteligencia Artificial. Y es que estas cuentas ponían sobre la mesa la posibilidad de que el coste de desarrollar los chips específicos para esta tecnología pudieran lastrar los beneficios. Todo esto, recordemos, un día después de que Oracle presentara sus cuentas. De esta forma, la acción se está dejando más de un 13% en Wall Street desde que presentara sus cuentas. Y es que hablamos de un gigante de Wall Street, cuyo valor bursátil se sitúa alrededor de los 1,6 billones de dólares.

Sin embargo, los analistas sí que han comprado sus resultados. Y es que han sido 36 los expertos que han actualizado sus previsiones sobre a la compañía y más de un 80% han mejorado su precio objetivo, que se ha incrementado un 16% hasta los 466 dólares, con un retorno potencial de casi el 30%.

«En general, la demanda de servicios semipresenciales sin IA se mantiene estable, pero eclipsada por la Inteligencia Artificial, que continúa absorbiendo la mayor parte de la inversión de los hiperescaladores y limita el ritmo de recuperación en los mercados de infraestructura tradicional y empresarial», explican desde GF Securities. Aún así, y pese a las presiones que pueda haber sobre los márgenes brutos, esperan un «sólido crecimiento de la IA y un apalancamiento operativo que mantenga el impulso de las ganancias.

Riesgo de concentración

Pese a las posibilidades que siguen viendo al negocio de la IA los expertos, algunos empiezan a advertir del riesgo de concentración empresarial que se está produciendo. «Tanto Broadcom como Nvidia dependen en gran medida del apetito inversor de unos pocos grandes hiperescaladores (Microsoft, Google, Amazon y Meta), lo que genera un riesgo de concentración significativo», explica, a lo que añade que «si uno o más de ellos deciden reducir el ritmo de las inversiones, todo el ecosistema en torno a los centros de datos y la IA podría estar expuesto a una corrección».

Por lo tanto, la recomendación de varios analistas es la de diversificar las inversiones. «Los inversores deberían mantener una postura constructiva pero selectiva en el sector tecnológico, favoreciendo a aquellas compañías con alta capacidad de financiación y cuya valoración no dependa principalmente de los efectos de los anuncios de OpenAI», explica Nicolas Bickel, responsable de inversión en Edmond de Rothschild. Sostiene que también se puede mirar hacia otros sectores que también se benefician de estas inversiones, como la construcción de centros de datos o su suministro energético.