Caja de la Nación terminaría 2025 en niveles inferiores a lo proyectado por el Gobierno | Economía

La crisis fiscal por la que atraviesa Colombia cada vez presenta más síntomas, los cuales podrían llevar a que se agrave la situación. Uno de esos que ha venido marcando tendencia en los últimos días es el nivel de caja que tiene el Ministerio de Hacienda para el manejo de las finanzas del país.

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Según el más reciente informe del Banco de Bogotá con corte al 8 de agosto este indicador reportó recursos por $1,85 billones, el nivel más bajo de la historia y esto en relación con los reportes de la situación fiscal que se entregaron en años anteriores, donde en la fecha de estudio se anunciaba una caja que se encontraba sobre los $30 billones.

“Lejos de lo habitual para esta época del año, que suele ser más cercano a $30 billones o $35 billones, es lo que saltó la alerta de esta situación para el Gobierno”, aseguró Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas y Análisis de Mercado.

¿Cómo cerraría la caja el 2025?

Bajo este contexto, lo preocupante es lo que viene para la caja en los próximos meses, si bien en agosto es donde empieza el recaudo de impuesto de renta a personas naturales, el cual se extiende hasta el mes de octubre. Sin embargo, así como ingresa dinero a las arcas de la nación también vuelve a salir para el pago de las obligaciones del Estado.

Por ende, para los expertos este nuevo periodo de impuestos no será suficiente para que se recupere la caja del Gobierno. Ya que una situación similar se presentó a inicios de año cuando se recaudó la renta de las empresas, pero estos ingresos no fueron sustanciales para las arcas.

“Es bastante graneado, normalmente el impuesto de renta de grandes contribuyentes que suele ser en febrero, abril y junio, es donde más se recaudan impuestos y en esos momentos no se vio una mejora sustancial en el tema tributario”, agregó Pérez.

Con este contexto, el experto resaltó que no prevé que para el cierre de este año que la caja logre llegar a las cifras que se reportaban en años anteriores.

“El director de Crédito Público, Javier Cuellar ha resaltado que la estrategia de caja durante los próximos meses, va a ser mantenerla bastante baja, incluso él se atrevió a dar un monto y es mantenerla cerca de los $5 billones. Sin embargo, de cara al cierre del año lo que ha planteado Crédito Público es que va a recomponer la caja, nosotros creemos que lo que va a hacer en una estrategia combinada de Tes de Corto Plazo y Tes de Largo Plazo, una prefinanciación del 2026”, resaltó el experto.

Mencionó que proyecta que esa estrategia del Gobierno podría comenzar a implementarse entre octubre y noviembre con el fin de recomponer esa baja caja que tiene el país en este momento.

“Y cerrar el año con algo que en los planes originales sería superior a $20 billones, pero que probablemente no llegue a esos montos”, dijo Pérez.

Caja de la Nación terminaría 2025 en niveles inferiores a lo proyectado por el Gobierno

Cortesía: Istock

A su turno, para David Cubides, economista jefe del Banco de Occidente para fin de año la caja debería estar cerca de los $20 billones y mencionó que lo que está realizando el Gobierno actualmente es utilizar esos recursos para recomprar deuda colombiana.

«Todo es en marco de una negociación que se está haciendo a nivel internacional con la banca global para conseguir más recursos en francos suizos o en dólares. Entonces, la respuesta corta es si uno cree la historia de Crédito Público, esto es una situación transitoria que para el cierre de año debería ir a buscar entre $15 billones y $20 billones”, resaltó Cubides.

Para Cubides, la caja también podría ser mucho más inferior que lo proyectado por el Gobierno Nacional e incluso plantea que esta podría terminar el 2025 con cerca de $10 billones.

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“Nosotros sí tendemos a pensar que la caja podría mejorar, esos niveles son bastante bajos. Nos animamos a pensar que algo por encima de los $10 billones debería estar, bajo el supuesto de que parte de las emisiones que va a hacer el gobierno más adelante a partir de octubre, se van a dedicar a esa caja”, agregó el experto.

Además, resaltó que es muy importante que esa caja se quede como caja, pero no como gasto corriente, porque allí se iría toda la operación y todo el esfuerzo que se está haciendo desde Crédito Público para conseguir unos recursos y bajar esa prima de liquidez.

Entre tanto, envió un mensaje para que se tome la foto completa y no se tenga en cuenta un mes u otro ya que puede variar dependiendo la coyuntura.

“Si le va bien a la economía, le va bien a las empresas, le va bien a las personas, pues el recaudo debería tender a mejorar. Entonces, clave que se propendan políticas que lleven a un crecimiento cada vez más alto en la economía de Colombia”, puntualizó Cubides.

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¿Cuáles son los riesgos?

A su turno, Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas y Análisis de Mercado señaló que existe un gran riesgo y está relacionado con que la situación del país se ponga un poco más compleja con lo que los recursos que ingresen puedan de nuevo terminar gastándose.

«El director de Crédito Público hace la tarea de administrar los recursos y puede reconstruir la caja con esta propuesta, pero también puede ser que, por el lado de gasto, la presión siga a tal punto que esos recursos terminen gastándose entonces la caja no termine reconstituyéndose”, resaltó Pérez.

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Vale destacar que el Gobierno ha mencionado en un par de ocasiones que se deben hacer recortes de gasto, sin embargo, el experto mencionó que eso es dejarle el problema al siguiente Gobierno.

Y resaltó que entre el Marco Fiscal de Mediano Plazo que fue en junio y el Presupuesto General de la Nación (PGN) que fue presentado hace algunas semanas, se muestra un mayor gasto primario que el que puede controlar el Gobierno.

LEIDY JULIETH RUIZ CLAVIJO
Periodista de Portafolio