La agencia calificadora de riesgos Fitch Ratings publicó este miércoles -20 de noviembre- la actualización de su nota de riesgo para Colombia, la cual se mantiene en BB+ con perspectiva estable hacia el futuro, y puso en consideración varios puntos de alerta por el manejo de las finanzas y la estabilidad fiscal de la Nación.
Uno de los factores que ayudó a este registro, según el documento técnico de Fitch, es la independencia mostrada por el Banco de la República a la hora de determinar la política monetaria para enfrentar la inflación y asegurar un dinamismo positivo del peso frente a otras monedas en el mundo.
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No obstante, advierte que estas calificaciones están limitadas por altos déficits fiscales, perspectivas inciertas de consolidación para estabilizar la relación deuda/PIB, una elevada carga de intereses y dependencia significativa de los commodities, que para ellos no ayuda a un crecimiento sostenido de la economía.
Incertidumbre fiscal
Aunque reconocen que el Gobierno Nacional viene realizando esfuerzos para asegurar la estabilidad fiscal, en Fitch están preocupados por el déficit del gobierno central, que para ellos alcanzará el 5,6% del PIB en 2024, frente al 4,3% en 2023.
Fitch Ratings.
“Este año, los ingresos han sido significativamente menores debido a deficiencias en la administración tributaria y al aumento de las retenciones fiscales en 2023, lo que adelantó pagos que normalmente se hubieran realizado en 2024. El gobierno ha anunciado ajustes en el gasto de casi el 2% del PIB para alcanzar su objetivo fiscal, incluidos recortes en la ejecución de proyectos de infraestructura pública”, acotaron.
En este sentido, enfatizaron en que existen riesgos a la baja en esta previsión fiscal, puesto que el déficit bajaría al 5,1% del PIB en 2025, impulsado por una probable recuperación económica, al tiempo que reporta que se están buscando medidas tributarias y una revisión de su regla fiscal en 2025 para permitir mayor flexibilidad en el gasto. Sin embargo, dice que no será un camino fácil para lograrlo.
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“Se espera que el déficit fiscal del gobierno central se reduzca aún más al 4,7% en 2026 gracias a mejoras en la administración tributaria y restricciones en el gasto. Sin embargo, presiones crecientes sobre el gasto y rigideces presupuestarias dificultarán una mayor reducción del déficit sin implementar nuevas reformas tributarias”, explicaron.
Por otra parte, en la justificación de la calificación para Colombia, los analistas proyectan que la deuda consolidada del gobierno aumentará al 58,9% del PIB en 2026, desde el 56,3% en 2024, por encima del promedio de los países con calificación ‘BB’ (54,5%). Dicho esto, si bien son conscientes de que la situación del país no es la mejor actualmente confían en que hay una mejoría durante los próximos meses.
Economía colombiana.
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Reformas y SGP
Los cambios al Sistema General de Participaciones (SGP) y los cambios sociales que pretende introducir el presidente Petro con las reformas; también fueron objeto del seguimiento de Fitch. En cuanto al primero dijeron que hubo cambio modificaciones favorables, pero que sin duda aumentarán las rigideces presupuestarias.
“En junio de 2024, el Congreso aprobó una reforma pensional que crea pilares de solidaridad y semicontributivos, con un costo fiscal estimado del 0,3% del PIB. También redirige contribuciones de pensiones (hasta 2,3 veces el salario mínimo) a un fondo público. La perspectiva de otras iniciativas clave del gobierno, como las reformas a la salud y laboral, es incierta debido a la mayor oposición en el Congreso”, manifestaron.
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Por otra parte, Fitch espera una mejora gradual del PIB, del 1,8% en 2024 al 2,8% en 2025, apoyada por políticas monetarias más flexibles y advierte que hay factores que podrían limitar esta dinámica, como el bajo nivel de inversión y una productividad débil, que a la larga impedirían que haya un crecimiento sostenido.
Cuentas a futuro
Con los comentarios y decisión final, sin duda Fitch está dando tiempo al Gobierno nacional para que ajuste las cuentas y evite una revisión a la baja hacia el futuro. Si esto no sucede, tal y como advierten ellos mismos, “una acción negativa o rebaja en la calificación de Colombia podría ocurrir si persiste un deterioro en la relación deuda/PIB debido a déficits fiscales altos o un crecimiento económico débil”.
Pesos colombianos
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“Además, el deterioro en las perspectivas de inversión o crecimiento a mediano plazo con efectos sociales adversos, así como vulnerabilidades externas, como déficits de cuenta corriente más altos o una caída significativa en la inversión extranjera, aumentarían estos riesgos”, indicaron.
Desde el Ministerio de Hacienda recibieron esta calificación con beneplácito y destacaron que esto suma al hecho de que en abril 2024 el Fondo Monetario Internacional, aprobara una nueva línea flexible de dos años por US$8.100 millones para el país, reafirmando que la confianza de los inversionistas en Colombia sigue estable.
“Una mejora en la calificación estaría condicionada a una consolidación fiscal que reduzca la relación deuda/PIB, junto con un crecimiento sostenido superior a los promedios históricos, respaldado por estabilidad macroeconómica. Además, avances en gobernanza y cohesión social fortalecerían la posición económica del país, proporcionando un marco más robusto para enfrentar sus desafíos estructurales y financieros”, concluyeron en Fitch Ratings.
Fuente de TenemosNoticias.com: www.portafolio.co
Publicado el: 2024-11-20 17:16:00
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