El Ibex llega a final de año en máximos y roza ya el 50% en 2025

A tan solo unas horas de poder cerrar definitivamente la carpeta bursátil de este año, el balance no puede ser otro que un sobresaliente para casi todas las bolsas y el de una matrícula de honor para la española, con el Ibex 35 rozando ya un 50% de revalorización que podría incluso alcanzarse durante la media sesión que resta este miércoles, día 31. De quedar así, será el segundo mejor año de la historia del selectivo, solo por detrás de 1993, cuando ganó más de un 54%.

En todo caso, este 2025 que ha sido extraordinario para los inversores de renta variable no ha estado tampoco exento de momentos de tensión relacionados con los frentes geopolíticos abiertos en Oriente Próximo, Ucrania, China o Venezuela, los giros políticos inesperados como el que ha sacudido Francia o, quizás el más relevante a nivel de volatilidad en los parqués, la política arancelaria de EEUU con el momento de máxima tensión durante los días posteriores al Día de la Liberación proclamado por Donald Trump cuando reveló los impuestos a la importación que iba a decretar para cada país.

Pese a este panorama, los inversores han mantenido una aversión al riesgo muy baja durante todo el año, favoreciendo los sectores más cíclicos incluido la tecnología, el cual ha sido motor para las bolsas, sobre todo en Wall Street pese a las dudas que han ido surgiendo con respecto a la posibilidad de que la burbuja en torno a la Inteligencia Artificial se pinche en algún momento. A ese lado del Atlántico, el S&P 500 cosecha a falta de unas horas una revalorización de algo más de un 17% mientras que el Nasdaq 100, que engloba a las grandes tecnológicas americanas, se anota un 21,5%.

A este, ninguno de los grandes índices ha podido ni siquiera acercarse al comportamiento del Ibex. El que más se ha asemejado ha sido el FTSE Mib italiano, que rebasa el 30% de subida desde el primero de enero gracias también a un sector bancario fuerte que ha destacado sobre los demás. Le siguen el Dax alemán y el FTSE 100 británico con un 22% pese a las dudas en torno a sus economías y queda algo más rezagado el Cac 40 francés, que se anota en torno a un 10% lastrado por la gran crisis de gobierno que atraviesa.

«Los fundamentales siguen siendo sólidos y por eso las bolsas se recuperan rápido de los sobresaltos, como los vividos este año con los aranceles de Trump en abril, las dudas sobre las valoraciones de algunas tecnológicas y la geopolítica», apuntan en Bankinter. «Hemos visto que la guerra arancelaria no ha impactado demasiado en el ciclo económico, que sigue siendo expansivo, ni en los resultados de las compañías, cuyas previsiones siguen revisándose al alza, sobre todo en EEUU», concluyen.

Situación técnica

Una vez llegados a este punto, los inversores que no estén posicionados estarán buscando zonas donde subirse a la tendencia alcista que dirige ahora todas las bolsas. «Hay una tranquilidad absoluta en el Ibex después de que a corto plazo haya dado una muestra más de fortaleza con la superación de la resistencia de los 17.000 puntos, lo cual es una señal de cualquier cosa menos de debilidad», explica Joan Cabrero, asesor técnico de elEconomista.es. «Romper esa barrera psicológica refuerza el sesgo alcista dominante aunque no elimina la posibilidad de que el mercado necesite tomar aire tras el intenso tramo de subidas vivido en las últimas semanas y, incluso sería totalmente sano que el selectivo optara por digerir parte de estas ganancias antes de consolidar los 17.000 puntos como nuevo soporte», sigue el experto. «No sorprendería por tanto ver al Ibex buscar apoyo en la zona de los 16.200 puntos, ya que encajaría con una estructura alcista antes de plantear nuevas compras con un mayor margen de seguridad», concluye sobre el mercado español Cabrero.

En el caso del mercado europeo, lo que ahora el analista técnico destaca como clave a vigilar es que «la principal referencia, el Dax 40 alemán lleva atrapado desde junio en un amplio movimiento lateral entre la resistencia histórica de los 24.800-25.000 puntos y el soporte de los 23.000, una consolidación que suele ser antesala de un nuevo tramo tendencial que debería ser alcista, por lo que no descartaría que en 2026 veamos una ruptura al alza de ese lateral con un primer objetivo en torno a los 26.600-26.550 puntos, lo que supondría un recorrido adicional cercano al 10% desde los niveles actuales». «Tras eso, no descarto un nuevo susto de mercado para ajustar los excesos pudiendo volver a los mínimos de noviembre de los 23.000 puntos, donde el mercado volvería a ofrecer una ecuación rentabilidad-riesgo realmente atractiva para aumentar exposición a bolsa con una visión de medio y largo plazo», advierte Cabrero.

En Wall Street la situación también está tranquila desde un punto de vista técnico «mientras el S&P 500 se mantenga por encima de los 6.430 puntos de abril que, solo si se perdieran se podría empezar a hablar de un proceso con tintes claramente correctivos y no simplemente consolidativos», explica el experto. «El Nasdaq 100 ha reaccionado al alza tras apoyarse en el soporte de los 23.900 puntos y, mientras todos estos niveles sigan en pie, todo lo que estamos viendo encaja dentro de una digestión lógica y saludable del rally precio, compatible con una continuidad de las subidas y, solo si esa digestión acaba sentando mal y los soportes ceden, el guion cambiaría por completo. Mientras tanto, considero que lo más sensato es no reducir exposición a bolsa», concluye Cabrero.