Paramount Skydance se cruza en el camino de Netflix con una OPA hostil sobre Warner Bros

La batalla por Warner Bros solo acaba de que comenzar. El pasado viernes parecía que Netflix se había llevado el gato al agua frente a Paramount Skydance y Comcast, pero la familia Ellison (los dueños de Oracle y Skydance) no se dan por vencidos y han lanzado una OPA hostil por los estudios de Bugs Bunny.

Paramount Skydance ha lanzado una oferta hostil para comprar Warner Bros. Discovery por 30 dólares en efectivo después de que perdió frente a Netflix en una subasta abierta. El precio de la oferta asciende a 108.400 millones de dólares, frente a los 83.000 millones de dólares de Netflix. «Los accionistas de Warner Bros. Discovery merecen la oportunidad de considerar nuestra superior oferta en efectivo por sus acciones en la totalidad de la empresa», ha indicado el director ejecutivo de Paramount, David Ellison, en un comunicado el lunes. «Nuestra oferta pública, que es en los mismos términos que ofrecimos a la Junta Directiva de Warner Bros. Discovery en privado, ofrece un valor superior y un camino más seguro y rápido hacia la finalización».

David Ellison da una de las claves. La oferta de Paramount supera la oferta de Netflix de 27,75 dólares en efectivo y acciones, aunque depende del precio que reciban los accionistas de la nueva empresa si se diera la fusión con Netflix. Además, Paramount cuenta con el respaldo de financiación en acciones de la familia Ellison (dueños de Oracle) y de la firma de capital privado RedBird Capital. La operación está respaldada con 54.000 millones de dólares de deuda por parte de Bank of America, Citi y Apollo Global Management. Paramount ya había protestado la semana pasada por sentirse perjudicada en las semanas previas.

La oferta de Paramount es para toda Warner Bros., mientras que Netflix solo está interesado en los estudios de Hollywood y el negocio del streaming. Si prospera la operación Netflix, Warner deberá seguir adelante con la venta de sus cadenas por cable: CNN, TNT y Discovery Channels. Paramount ha defendido repetidamente ante el consejo de administración de Warner la intención de mantener a la compañía como un todo estaba en el mejor interés de sus accionistas.

Los ejecutivos de Paramount también planean argumentar que su acuerdo tendrá un proceso de aprobación regulatoria mucho más corto, dado el tamaño más pequeño de la compañía y su relación amistosa con la administración Trump. La propuesta de adquisición de Netflix ya ha suscitado preguntas antimonopolio, en particular por combinar dos de las plataformas de streaming más dominantes.

Las acciones de Paramount subían alrededor de un 4% en las operaciones previas a la apertura del mercado del lunes. Las acciones de Warner Bros. Discovery subían alrededor de un 7%. Las acciones de Netflix caían ligeramente.

El viernes, Netflix anunció un acuerdo para adquirir los activos de estudio y streaming de Warner por 72.000 millones de dólares. El presidente de EEUU, Donald Trump, ha puesto sobre la mesa la posibilidad de que la adquisición de Warner Bros por parte de Netflix, anunciada el pasado viernes y que supone la mayor adquisición de la historia de Hollywood, incurra en un problema de antimonopolio. «Bueno, eso tiene que pasar por un proceso, y veremos qué pasa», dijo Trump cuando se le preguntó sobre el acuerdo, confirmando que se reunió recientemente con el codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos. «Pero es una gran cuota de mercado. Podría ser un problema».

Si Warner Bros. incumple su acuerdo actual con Netflix, tendrá que pagar una compensación de 2.800 millones de dólares, un importe que normalmente asume el nuevo adquirente. Netflix ha aceptado pagar 5.800 millones de dólares a Warner Bros. si el acuerdo se sale abajo o no obtiene la aprobación regulatoria.