supera a Citi y las previsiones ya lo sitúan por delante de Morgan Stanley

Banco Santander pisa el acelerador y ya se cuela en la liga de los gigantes de Estados Unidos por volumen de beneficios. Desde 2021, el grupo presidido por Ana Botín elevó su resultado neto más de un 70%, encadenando una serie de récords año tras año. El último hito lo marcó el pasado ejercicio, cuando ganó 14.101 millones de euros, el importe más alto entre los bancos de la Unión Europea. Pero la competencia dentro del Viejo Continente ya le queda pequeña.

El cántabro mira al otro lado del charco y ya ha superado incluso a Citi, que registró en 2025 un beneficio de 12.420 millones de euros, en una comparación también afectada por una mayor debilidad del dólar frente a la divisa comunitaria (en dólares fueron 14.306 millones). El banco dirigido por Jane Fraser aumentó un 13% su resultado, espoleado por una mayor demanda de servicios por parte de clientes corporativos y un repunte en M&A a finales del año pasado, al recuperarse la confianza empresarial tras la turbulencia desatada por los aranceles de Donald Trump. A pesar de este viento favorable para Citi, más enfocado en la banca corporativa y de inversión, Santander —con un modelo más orientado a la banca minorista— consiguió superarlo.

El próximo escalón no se le hace tan cuesta arriba: Morgan Stanley y Goldman Sachs le superaron por apenas unos 530 millones y unos 810 millones, respectivamente. Es cierto que ambos cerraron un muy buen ejercicio, batiendo las perspectivas de los analistas. El primero se anotó un incremento del 47% en los ingresos de banca de inversión, impulsados por los mercados de deuda y de fusiones y adquisiciones, en la estela del entusiasmo por la inteligencia artificial, además de marcar máximos en las comisiones de gestión patrimonial. Goldman, por su parte, recogió los frutos del viraje de su CEO, David Solomon, que apostó por potenciar el negocio de inversión frente al minorista. Una reorientación que contribuyó a elevar un 20% su resultado neto.

Un entorno regulatorio más amistoso bajo la presidencia del magnate republicano y una política monetaria más laxa favorecieron el cierre de operaciones corporativas en Estados Unidos, preparando el terreno para un 2026 optimista en el mercado de capitales. Sin embargo, la escalada del conflicto en Irán volvió a poner en riesgo las buenas perspectivas a corto plazo, instalando las dudas entre los operadores del sector, que escrutan cualquier actualización sobre el conflicto y cruzan los dedos para que los nubarrones se disipen pronto, sin perderse de ánimo.

Los compases de la geopolítica contribuirán en marcar el rumbo de la banca de inversión. Pero todo apunta a que si Santander termina cumpliendo con sus previsiones, probablemente superará a algunos de sus competidores en Estados Unidos a lo largo del trienio. Morgan Stanley ganará 17.078 millones de euros en 2027, Goldman Sachs 17.271 millones, mientras que Santander rebasará los 17.300 millones, según el consenso de Bloomberg y con el tipo de cambio de este martes.

La hoja de ruta para el período 2026-2028 refleja con claridad la ambición de la entidad pilotada por Grisi de seguir ensanchando su beneficio a velocidad de crucero. Prevé batir en tres años los 20.000 millones de ganancias, un 42% más que el resultado de 2025, impulsada por una mayor expansión de su actividad en todos los negocios.

Más ingresos y menos costes

La receta se compone de dos ingredientes clave: una mayor captación de clientes –espera conquistar 30 millones más en el período y alcanzar los 210 millones– y una ejecución «disciplinada» de su plan de transformación, que le permitirá aumentar los ingresos y a la vez reducir costes. Las recientes adquisiciones de Webster y TSB, que entrarán en su perímetro este mismo año, también fomentarán la expansión del beneficio del cántabro.

Santander entraría así en el campeonato de los bancos que más ganan en el tablero global, aunque tendrá por encima algunos gigantes chinos -Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank y Agricultural Bank of China-, el británico HSBC y tres de los grandes estadounidenses: JP Morgan, Bank of America y Wells Fargo.

En 2025, excluyendo a los chinos, la medalla de oro entre las entidades con mayor beneficio se la apuntó el grupo capitaneado por Jamie Dimon, con 49.487 millones. El resultado disminuyó un 2% desde el ejercicio anterior, debido a una ligera caída en comisiones de banca de inversión en todos los segmentos frente a un 2024 excelente en el mercado de fusiones y adquisiciones que brindó al banco el beneficio más alto de su historia.

Le siguió Bank of America, con 26.480 millones -un 12% más interanual, impulsado por el aumento en el margen de intereses y un mayor dinamismo en el crédito al consumo- y Wells Fargo, con 18.526 millones. El segundo mayor grupo en depósitos en EEUU incrementó un 8% sus ganancias al compensar con el crecimiento en tarjetas de crédito y banca privada los mayores costes de indemnización por despidos, parte de su estrategia para mejorar la eficiencia a medio plazo.