Wall Street cierra la última sesión del año con un nuevo tropiezo, pero en 2025 el S&P 500 sube más de un 16% y el Nasdaq avanza un 20%

Wall Street termina la última sesión del año con descensos superiores al 0,5% en los principales índices, después de varios recortes suaves que han enfriado el tramo final de diciembre. Aun así, el balance de 2025 sigue siendo claramente positivo: el S&P 500 se encamina a cerrar con una subida cercana al 16%, el Nasdaq avanza alrededor del 20% al calor del entusiasmo por la IA y el Dow Jones suma alrededor de un 13%, algo lastrado por su menor exposición tecnológica.

La inquietud en estas jornadas es que no ha aparecido el habitual rally de Navidad, un tramo que suele aportar un último empujón antes del cierre anual. Que el mercado haya cedido justo en esas fechas se interpreta como una señal de cierta fragilidad en el corto plazo.

El año también deja una recuperación notable tras el fuerte susto de principios de abril, cuando el S&P 500 llegó a rozar niveles propios de mercado bajista, con una caída cercana al 19% desde máximos, y llegó a perder los 5.000 puntos por primera vez desde abril de 2024.

Precisamente, la debilidad de la bolsa estadounidense vino por los vaivenes de aranceles de Trump. También hubo sustos puntuales por «eventos» de tecnología global y por el trasfondo de tensiones internacionales que afectó a energía/metales y al apetito por riesgo. En conjunto, 2025 acabó siendo un año alcista, pero con tramos claramente dominados por titulares y cambios bruscos de expectativas.

En 2025, la macro y la Fed marcaron buena parte del pulso diario de Wall Street: cada dato de inflación y empleo movía las rentabilidades de los Treasuries, y con ellas las valoraciones, sobre todo de los valores tecnológicos. A lo largo del año el mercado fue alternando tramos de «risk-on» cuando se reforzaba la idea de recortes de tipos (y de un aterrizaje suave) con episodios de corrección cuando repuntaban los rendimientos o reaparecían dudas sobre inflación y elevadas valoraciones de la tecnología.

El gran motor fue la narrativa de IA y el «tirón» de resultados/guías en sectores vinculados a ella: chips, software e incluso infraestructura de datos. Ese entusiasmo ayudó a llevar a los índices a máximos y a concentrar buena parte del avance en grandes tecnológicas.

Niveles claves

Desde el punto de vista técnico, Joan Cabrero, analista de Ecotrader, pone el foco en un nivel clave: «Mientras el S&P 500 se mantenga por encima del ajuste del 23,6% de Fibonacci de todo el rally nacido a comienzos de abril, concretamente los 6.430 puntos, considero prematuro dar por finalizado el rally que arrancó en primavera. Solo si este soporte, tan relevante desde el punto de vista técnico, llega a resquebrajarse, podríamos empezar a hablar de un proceso con tintes claramente correctivos y no simplemente consolidativos».

El experto insiste en que la clave está en vigilar niveles técnicos muy concretos antes de dar por agotado el tramo alcista iniciado en primavera. «Mientras el S&P 500 se mantenga por encima del ajuste del 23,6% de Fibonacci de todo el rally nacido a comienzos de abril, concretamente los 6.430 puntos, considero prematuro dar por finalizado el rally que arrancó en primavera», señala. A su juicio, solo la ruptura de ese soporte, que considera especialmente relevante, permitiría empezar a hablar de un movimiento con «tintes claramente correctivos» y no de una simple fase de consolidación.

En términos operativos, y precisamente porque los niveles están bien definidos y han funcionado en el corto plazo, el analista defiende una estrategia clara: no recortar exposición a bolsa mientras no se perforen esos soportes. Dicho de otro modo, el mercado sigue «en beneficio de la duda» para los alcistas, pero con líneas rojas muy visibles que, si se cruzan, obligarían a replantear el guion.