Tasa del Banco de la República cerraría en 8,5%, dice mercado | Finanzas | Economía

Para junio y septiembre, los analistas esperan que la tasa de intervención de política monetaria del Banco de la República se ubique en 9,25% y 8,75%, respectivamente, es decir que en la reunión de la junta directiva del 27 de junio no se tomaría decisión en esa materia.

Así lo indica la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo, en la que los analistas consultados también anticiparon que la tasa se ubique en 8,50% en diciembre de 2025.

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En abril la junta directiva del Banco de la República redujo en 25 puntos básicos la tasa de intervención, situándola en 9,25%. La siguiente reunión en la que se tomará una decisión sobre la tasa de intervención será el 27 de junio.

Para los meses de junio y septiembre, los analistas esperan que la tasa de intervención se ubique en 9,25% y 8,75%, respectivamente.

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En materia de crecimiento económico, en junio, el pronóstico para este año se ubicó en un rango entre 2,5% y 2,6%, con 2,6% como respuesta mediana (manteniéndose estable frente a la edición de la encuesta de mayo). La mediana para 2026 se situó en 2,9%, ubicándose en un rango entre 2,7% y 3,0%.

Las expectativas de crecimiento del segundo trimestre de 2025 se ubicaron en un rango entre 2,3% y 2,6%, con 2,4% como respuesta mediana (manteniéndose estable frente a la edición de mayo). Por su parte, el pronóstico de crecimiento para el tercer trimestre de 2025 se ubicó en 2,6%.

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Lenta baja de inflación

En mayo, la inflación anual se situó en 5,05%, por debajo del pronóstico de los analistas (5,10%). En junio consideran que se ubicará en 4,91%, en un rango entre 4,80% y 4,99%.

Los analistas también prevén que en diciembre de 2025 la inflación cierre en 4,78% (disminuyendo frente al 4,80% de la edición de mayo), en un rango entre 4,60% y 5%, por lo que las expectativas del mercado aún se mantienen fuera del rango meta del Banco de la República (2% – 4%) en 2025. Por su parte, las expectativas a 12 meses (junio de 2026), se encuentran en 3,97%.

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En mayo, la tasa de cambio cerró en $4.149, con una apreciación mensual de 1,2%, alcanzando su valor máximo del mes el 8 de mayo ($4.307) y su valor mínimo el 30 de mayo ($4.107). El dato observado fue $85 menor al esperado en la encuesta de mayo ($4.234). En junio, los analistas consideran que la tasa de cambio se ubicará en un rango entre $4.175 y $4.238, con $4.195 como respuesta mediana.

Para diciembre de 2025, los analistas esperan una tasa de cambio de $4.290, lo que representa una caída frente al pronóstico del mes anterior ($4.300).

El spread de la deuda (Embig Colombia) cerró en mayo en 344 puntos básicos (44 puntos básicos menos que en abril). En junio, 80% de los analistas (24,8 puntos porcentuales más que el mes anterior) esperan que en los próximos 3 meses el spread aumente, mientras que el restante 20% de los encuestados espera que el spread permanezca igual (2,8 puntos porcentuales más que el mes anterior).

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Ninguno de los analistas anticipa disminuciones en el spread de deuda (27,6 puntos porcentuales menos que el mes anterior).

En la encuesta la política fiscal se mostró como el aspecto más relevante a la hora de invertir, al ser elegido por el 60,9% de los analistas (frente al 58,6% en el mes anterior). Las condiciones sociopolíticas se ubicaron en segundo lugar con el 26,1% de la participación (frente a 20,7%, en el mes anterior).

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