¿Qué diablos es una llamada de margen? Una de las características clave del mercado de valores de Estados Unidos es la capacidad de invertir en valores utilizando dinero prestado. Cualquiera puede obtener un préstamo utilizando las acciones de su cartera existente como garantía y luego utilizar esos fondos prestados para invertir en más acciones. Esto se conoce como operar en margen. Los fondos de cobertura, los operadores de criptomonedas y los operadores minoristas participan todos en el margen. Si esperas que una acción rebote considerablemente en algún momento, puedes aumentar la cantidad de acciones de esa acción que posees en un margen mucho más amplio que el efectivo que tienes disponible. Los corredores que te permiten operar con su dinero se dan cuenta de que es arriesgado dar dinero a alguien que podría perderlo todo en el mercado de valores. No ofrecen tales préstamos solo en función de tu puntaje crediticio. Requieren que los inversores aporten algunas de las acciones que ya poseen como garantía para el préstamo.
Una llamada de margen ocurre cuando el valor de tus inversiones cae por debajo del umbral establecido por tu corredor. Si esto sucede, el corredor te exigirá que deposites más dinero o valores para cubrir la diferencia. Si no puedes hacerlo, el corredor puede vender algunas de tus inversiones para recuperar el dinero prestado.
Existen diferentes eventos históricos en los que las llamadas de margen han jugado un papel importante. En 1929, el colapso del mercado de valores antes de la Gran Depresión se desencadenó en parte por un aumento masivo en el endeudamiento de margen seguido de una restricción de los requisitos de margen. En 1987, el Dow Jones Industrial Average se desplomó más del 22% en un día conocido como Black Monday. Los niveles récord de llamadas de margen causaron los cambios de precios, con las llamadas de margen en este día alcanzando aproximadamente 10 veces el promedio normal en ese momento. En 1997, las llamadas de margen indujeron la venta de valores de los mercados emergentes, incluso aquellos que tenían deuda de alta calificación, lo que llevó a la crisis financiera asiática. En 2008, la burbuja inmobiliaria estalló y la crisis financiera provocó numerosas llamadas de margen. Los bancos de inversión y los fondos de cobertura enfrentaron graves crisis de liquidez. En 2020, las llamadas de margen jugaron un papel en el colapso del mercado de valores debido a la pandemia. Las partes de compensación central solicitaron $300 mil millones adicionales de margen inicial a los inversores.
Bajo la regulación T en Estados Unidos, los corredores generalmente requieren que aportes al menos el 50% del efectivo o las acciones necesarias para cubrir las operaciones que deseas realizar. Luego, ellos se encargan del otro 50% como un préstamo, con intereses. Debes aportar al menos $2,000 en efectivo o valores, y esa cantidad debe cubrir al menos el 50% de las operaciones que planeas hacer. Esto se llama mínimo inicial. Luego, debes asegurarte de que el valor de los valores que posees nunca caiga por debajo del 25% del valor de mercado actual del monto total de los valores en los que invertiste utilizando el préstamo. Esto se conoce como el requisito de mantenimiento del margen y es establecido por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) en Estados Unidos.
Por ejemplo, si deseas comprar 1,000 acciones de una acción a $50, deberías aportar $25,000 mientras que tu corredor aporta otros $25,000. Estos primeros $25,000 son tu margen inicial. Luego, supongamos que tu corredor es un poco más estricto con los términos y establece un requisito de margen del 30% en la transacción. Si el valor de tu inversión cae y tu aporte propio queda por debajo del 30% del total, necesitarás agregar más dinero o valores para llevarlo de vuelta al menos al 30%. Entonces, ¿qué sucede si hay una pequeña caída? Por ejemplo, la empresa en la que invertiste $50,000 anuncia un retraso de siete días en la aprobación de su milagroso medicamento por parte de la FDA. Digamos que el precio de la acción cae de $50 a $40. Esto haría que tu inversión total sea de $40,000. El corredor no es quien sufre esa pérdida, eres tú. Por lo tanto, tu participación en estos $40,000 sería de $15,000, mientras que la participación del corredor seguiría siendo de $25,000 (porque el corredor te está prestando dinero para que inviertas como desees). Operar en margen puede ser estresante debido a la variedad de problemas que pueden desencadenar una llamada de margen. El mercado puede ser volátil en un día en que la Reserva Federal aumenta las tasas inesperadamente, cuando otro país económicamente significativo entra en recesión y cuando los desastres naturales superan las expectativas de los inversores, como la pandemia de COVID-19. Tu corredor también puede cambiar los requisitos de margen en cualquier momento. Si las cosas se vuelven extremadamente inestables, tu corredor no querrá ser quien sufra las pérdidas. Por lo tanto, aumenta el requisito de margen al 40% o al 50%, y pronto recibirás una llamada de margen.
En resumen, una llamada de margen ocurre cuando el valor de tus inversiones cae por debajo del umbral establecido por tu corredor. Esto significa que debes depositar más dinero o valores para cubrir la diferencia. Si no puedes hacerlo, el corredor puede vender parte de tus inversiones para recuperar el dinero prestado. Las llamadas de margen han jugado un papel importante en varios eventos históricos y pueden ser una fuente de estrés para los inversores que operan en margen. Es importante comprender los requisitos y riesgos del margen antes de participar en este tipo de operaciones.
Fuente de TenemosNoticias.com: qz.com
Publicado el: 2023-09-08 15:45:00
En la sección: Quartz