El dólar firma su peor enero en ocho años y se desploma a mínimos de 2022 con el aplauso de Trump

Si bien es cierto que aún quedan dos sesiones y media para que acabe el mes, también lo es que dada la fortaleza de la tendencia bajista que protagoniza el dólar estadounidense en las últimas semanas, todo hace indicar que va a registrar un enero histórico. De hecho, si nada lo remedia, será el enero más bajista para la divisa estadounidense desde 2018, al ceder más de un 2% frente a una cesta ponderada de sus cruces más negociados.

El billete verde ha acelerado la tendencia bajista en las últimas jornadas, encadenando seis sesiones consecutivas de descensos de las últimas siete y llegando a dejarse más de un 3% en el mercado de divisas en apenas siete días, lo que le ha llevado a su nivel más bajo desde principios de 2022. Las palabras que este martes pronunciaba el presidente de EEUU, Donald Trump, sobre la divisa norteamericana, lejos de calmar la tendencia, la arreciaron al indicar que se siente cómodo con su reciente caída. «Creo que es genial, que el valor del dólar… miren los negocios que estamos haciendo. El dólar está muy bien».

Los comentarios de Trump avivan los temores de que sus erráticos cambios de política lleven a los inversores extranjeros a retirar sus inversiones de Estados Unidos. «A diferencia de años anteriores, en 2025, los mercados de divisas han estado impulsados en gran medida por la geopolítica y, tras una avalancha de nuevos acontecimientos políticos en los primeros días de este año, parece que 2026 será otro año en el que se verán fuertemente influidos por ella», explica al respecto Claudio Wewel, estratega de divisas en J. Safra Sarasin Sustainable.

«Aunque esperamos que la persistencia de las tensiones genere una mayor volatilidad en los tipos de cambio, creemos que la política de la administración Trump tendrá principalmente implicaciones negativas a largo plazo para el dólar estadounidense«, indica.

El magnate norteamericano lleva mucho tiempo acusando a otros países de buscar tipos de cambio más débiles para impulsar las exportaciones. Por su parte, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, destacaba la distinción entre el precio del dólar y su valor como moneda de reserva.

El economista Juan Ignacio Crespo, de hecho, señala esa como una de las «especulaciones mentales» que están afectando a su cotización en las últimas horas y enumera que el mercado está valorando con la divisa yankee «si está o no está en crisis, la competencia que le está haciendo el oro como activo de reserva para los bancos centrales, la necesidad para EEUU de una depreciación adicional, si la expectativa de bajada de tipos de interés está condicionando la debilidad del dólar, las consecuencias de que el mercado del yen haya venido siendo el centro de la financiación global o los riesgos de que desencadene una tormenta de 7 billones (trillion) de dólares en el mercado de deuda pública japonesa»

Y a todo ello hay que añadir los riesgos políticos de actualidad, entre ellos uno que asoma en el horizonte: el posible cierre de nuevo de la Administración norteamericana.

«Esperamos una mayor depreciación del dólar estadounidense, especialmente frente al euro, divisas sensibles al riesgo, divisas ligadas a materias primas y monedas de mercados emergentes», comentan por su parte desde Lombard Odier, poniendo de manifiestocomo las valoraciones de los expertos para el euro/dólar siguen anticipando mayores descensos del billete verde frente a la divisa comunitaria de cara a lo que queda de año.

De hecho, según recoge Bloomberg, la media de firmas de inversión espera que el euro/dólar siga apreciándose por encima de los 1.22 de aquí a final de año. El mejor ejemplo son firmas como BBVA o AlphaBank, que han reafirmado esta tendencia en las últimas horas.

«El euro/dólar ha logrado reaccionar fuerte al alza tras alcanzar la base del canal que viene acotando las subidas de los últimos meses, que aparece por la zona de los 1,1580 y cuyo techo aparece por la zona de los 1,2250-1,2350 (altos de 2021)», señala de manera técnica Joan Cabrero, analista y estratega de elEconomista.es.

«Mientras no pierda la base de este canal y primeros soportes en los 1,1468, el objetivo a valorar en próximas semanas se encuentra en esos altos de 2021, algo que ganaría enteros si consigue superar los máximos de 2025 en los 1,1920, que está comenzando a lograr esta semana», apostilla.

Se espera que la Fed pause su actual ciclo de recortes

Los movimiento abruptos de la divisa estadounidenses estarán siendo abordados, a buen seguro, en la reunión de política monetaria que está manteniendo desde ayer el Comité Federal de Mercado Abierto (Federal Open Market Committee por sus siglas en inglés) y que hoy tocará a su fin con la decisión final de la Reserva Federal sobre lso tipos de interés en EEUU.

Se espera ampliamente que la entidad estadounidense mantenga los tipos de interés oficiales sin cambios en el 3,75%, en un patrón que, «curiosamente, se asemeja a la secuencia de recortes y pausa de 2024, cuando la Fed recortó los tipos tres veces y luego pausó durante nueve meses», puntualizan desde Carmignac.

«Esperamos que la Fed mantenga los tipos estables en enero, en medio de un torbellino de datos contradictorios que dificultan medir cuánto se está aliviando la inflación en Estados Unidos, y con la actividad de los consumidores aún robusta. Pero no confundamos esta pausa con el fin de los recortes de tipos: anticipamos dos recortes en el segundo trimestre tras un primer trimestre tranquilo«, matiza por su parte Alessia Berardi, directora de Macroeconomía Global del Amundi Investment Institute,.