La guerra vuelve a golpear a las hipotecas con la mayor subida anual del euríbor desde diciembre de 2024

El euríbor a doce meses vuelve a apretar las tuercas a los hipotecados. El principal índice de referencia para las hipotecas variables en España cerrará abril con una media provisional en el entorno del 2,742%, su nivel más alto desde septiembre de 2024, y encarecerá por segundo mes consecutivo las cuotas de estos préstamos. Será la mayor subida anual del euríbor desde diciembre de 2024.

A falta de una sesión para que concluya el mes, el indicador acumula una subida de unos 21 puntos básicos respecto a marzo, cuando ya había escalado hasta el 2,532%. Aquel movimiento supuso su mayor avance mensual en más de tres años, desde enero de 2023, con un repunte de 31,9 puntos básicos. El giro rompió la calma que había dominado al índice durante los meses anteriores y provocó el primer encarecimiento de las hipotecas variables desde abril de 2024.

El detonante volvió a estar en el frente geopolítico. El conflicto desatado a finales de febrero entre Estados Unidos e Israel contra Irán disparó el precio del petróleo, elevó las expectativas de inflación en la eurozona y reabrió el debate sobre una posible reacción más dura del Banco Central Europeo. El euríbor, muy sensible a las expectativas sobre los tipos de interés, recogió rápidamente ese cambio de escenario.

En abril, sin embargo, el avance ha sido menos intenso que en marzo. Los intentos de desescalada entre Washington y Teherán han rebajado parte de la tensión en los mercados y han evitado que el índice cerrara en cotas aún más elevadas. Según Miquel Riera, analista hipotecario de HelpMyCash, «la posibilidad de que la guerra termine ha tranquilizado a los mercados y ha alejado la posibilidad de que se produzca un aumento brusco en los tipos de interés por parte del BCE para contener la inflación de la eurozona».

Riera recuerda que, a comienzos de abril, el euríbor llegó a moverse de forma mucho más agresiva, hasta el punto de que el mercado llegó a temer un cierre mensual cercano al 2,9%. La mejora de las expectativas sobre el conflicto ha permitido moderar ese escenario, aunque no lo suficiente como para evitar una nueva subida mensual.

En la misma línea, Joaquín Robles, analista de Banco Big, explica que el euríbor ha terminado abril ligeramente por debajo de los niveles con los que empezó el mes. A su juicio, la evolución del índice ha estado marcada por las perspectivas de inflación y, sobre todo, por las apuestas del mercado sobre los próximos pasos de los bancos centrales. «Vimos un mes de marzo donde se dispararon los precios del petróleo y empezó a generarse la expectativa de que la inflación pudiera superar incluso el 2,5% o el 3% durante abril», señala. Ese escenario llevó a barajar incluso dos subidas de 25 puntos básicos por parte del BCE antes del verano.

Robles cree que, si los precios del petróleo se estabilizan, el euríbor podría volver a relajarse en los próximos meses y regresar hacia la zona del 2,5%, o incluso situarse por debajo. «A medida que se estabilicen los precios del petróleo, también se frenará esa expectativa de subida de tipos por parte del BCE», apunta.

Desde Trioteca también vinculan el repunte del euríbor con el deterioro del escenario internacional. Sus expertos señalan que, tras varios meses de relativa calma, el índice ha vuelto a subir por el impacto de las tensiones geopolíticas sobre las expectativas de inflación en la eurozona. En este sentido, advierten de que la geopolítica puede trasladarse al euríbor mucho antes de que los hogares perciban sus efectos directos en la economía real.

El nuevo repunte tendrá impacto en las hipotecas variables que se revisen con el dato de abril. Hace un año, el euríbor cerró el mes en el 2,143%, claramente por debajo del nivel actual. Para una hipoteca media de 150.000 euros a 25 años, con un diferencial de euríbor más un punto, la cuota subiría en torno a 580 euros al año. En el caso de un préstamo de 300.000 euros con las mismas condiciones, el encarecimiento rondaría los 1.150 euros anuales.