La banca española recupera zona de máximos del año y empuja al Ibex a borrar las pérdidas de noviembre

El amago de inicio de corrección que han sufrido las bolsas al inicio del mes de noviembre ha quedado totalmente amortiguado una vez que los riesgos en torno al sector de la IA en Wall Street se han reducido, los últimos datos macro han acompañado e incluso parece que la geopolítica apunta a una leve mejoría con las conversaciones de paz entre Ucrania y Rusia.

Todo esto, unido a una temporada de presentación de resultados que ha ido hasta ahora mejor de lo esperado durante el tercer trimestre del curso, ha permitido que las bolsas mundiales en general y la española en particular no haya sufrido una gran recogida de beneficios después, recordemos, de un año en el que se están logrando rentabilidades superiores al 40%, siendo uno de los más alcistas de toda la historia para el Ibex 35.

Así, las caídas que vimos a partir de la segunda semana de noviembre llevaron a la bolsa española a ceder algo más de un 4% en solo unos días ante este nuevo foco de incertidumbre. El castigo fue ahí algo mayor para el sector bancario, que cedió en torno a un 7,5% desde sus respectivos máximos.

Ahora la recuperación también está pasando por la industria financiera, que es la que más pesa dentro del índice español de referencia. Así, la banca prácticamente ya ha borrado todas esas pérdidas y vuelve a cotizar en los niveles donde fijaron el récord hace un par de semanas. Y así lo hace también el propio Ibex, que ha recuperado los 16.500 puntos.

La banca ha sido claramente el gran motor de la bolsa española este año. Las seis entidades nacionales se han revalorizado casi un 100% este año, es decir, han doblado su valor, casi 60 puntos por encima del propio Ibex. Detrás de este momento dulce hay varios factores. Por un lado, está el impulso general de la renta variable, que ha hecho que las compañías con multiplicadores más bajos converjan con el resto, como se ha visto claramente con los bancos.

Por otro, pese a que el Banco Central Europeo ha ido rebajando los tipos de interés a medida que la inflación dejaba de presionar hasta dejarlos en el 2% actual, las entidades bancarias han podido compensar la reducción de los márgenes de intereses de su negocio bancario con un mayor volumen de crédito concedido gracias al buen comportamiento de la economía europea, al aumento de los ingresos por comisiones y al recorte del gasto en depósitos. «El entorno operativo continúa siendo positivo para los bancos del sur de Europa y sus acciones por eso han seguido al alza pese a que en los últimos resultados hay un cierto estancamiento», explican desde KBW.

Cuatro entidades, en máximos

De las seis compañías que conforman el sector en España, hay tres que este mismo martes han tocado máximos del año, que son Unicaja, Caixa y Bankinter que, además, en sus casos, estos niveles también se corresponden con sus respectivos máximos históricos en bolsa. Por su parte, BBVA está rozando el techo de 2025 y prácticamente ha borrado toda la consolidación de estas semanas.

A menos de un 2% de subida se encuentra Santander, que es la única firma que ahora recibe una recomendación de compra por parte del consenso y, lo hace, pese a que sus títulos han sido hasta ahora los más alcistas del sector, con un avance del 110%. Por su parte, Sabadell, tras el fracaso de la opa de BBVA sobre ella, se ha quedado algo rezagada dentro de la banca, siendo el título menos alcista de 2025 aun repuntando su precio casi un 70%.