la mayor parte del dinero se va a fondos no ESG

El efecto Trump y la ola anti ESG sigue notándose en los fondos de inversión. El dinero siguió dirigiéndose principalmente a los fondos no sostenibles a la venta en la UE en el tercer trimestre. Es decir, los inversores eligieron mayoritariamente productos que no tienen en cuenta para nada criterios ambientales, sociales ni de gobierno corporativo (ESG) según revelan los últimos datos de Morningstar. Esta tendencia viene notándose ya desde que empezó 2024, y en 2025 se ha prolongado.

En el tercer trimestre de 2025, los inversores siguieron retirando dinero de los fondos más verdes en la UE para llevárselo a fondos no sostenibles. De acuerdo con los datos de Morningstar, los fondos no ESG captaron 134.000 millones de euros, que contrastan con salidas por unos 7.000 millones en los fondos más verdes, los denominados artículo 9 (se llaman así porque esta categoría de fondos se define en el artículo 9 del Reglamento de Divulgación de la Comisión Europea, o SFDR). La buena noticia para la inversión sostenible está en que los fondos artículo 8, que también son sostenibles, aunque sean menos exigentes que los 9, alcanzaron un récord de entradas de 75.000 millones de euros, el dato más elevado en un trimestre desde 2021. Esos 75.000 millones suponen un aumento del 60% frente a los 47.000 del segundo trimestre.

La situación es bien distinta en los fondos más exigentes y con más restricciones desde el punto de vista regulatorio, los artículo 9, que enlazan ya ocho trimestres consecutivos de reembolsos.

No puede olvidarse que, en EEUU, Trump lleva todo el año implantando sus políticas anti ESG, y atacando en particular a la energía eólica marina. Pese a que sus medidas no han sido tan agresivas como se esperaba, la llegada del republicano a la presidencia ha empujado una corriente anti sostenibilidad que ya venía cobrando fuerza. Aún así, lo cierto es que 2025 no ha sido un mal año en bolsa para las energías renovables, uno de los principales bastiones de la inversión sostenible. El índice bursátil global de las energías limpias, el S&P Global Clean Energy Transition Index, se revaloriza un 53% en el presente año, mientras que su homólogo para las petroleras, el S&P Global Oil Index, sólo avanza un 7%.

«La renta fija se ha mantenido como un punto fuerte tanto para los fondos artículo 8 como para los artículo 9, impulsada por el creciente apetito de los inversores por estrategias de bonos de alto rendimiento ante la relajación de los tipos de interés», explicó Hortense Bioy, responsable de investigación de inversión sostenible en Morningstar Sustainalytics.